张国栋

　　四大驻港中资企业之一的港中旅集团决定要专注旅游主业，为了配合这个战略，这家公司正在缩减已成规模的钢铁业务。

　　港中旅于5月27日宣布，拟将所持的唐山国丰钢铁有限公司(下称“国丰钢铁”)58.49%的股份转让给唐山丰南区丰南镇经济发展总公司。后者是一家地方国有企业，持有国丰剩余41.51%的股份。

　　港中旅计划将出售收益主要投资于旅游服务业务。

　　这项资产出售的剧情并未到此打住。《第一财经日报》记者掌握的最新消息是，一直想做大钢铁板块的北京建龙重工集团(下称“建龙”)很快又将国丰钢铁收入囊中，这是一家集资源、钢铁、船运、机电等新产业于一体的大型企业集团，此前仅在钢铁领域就控股了多达6家公司。来自不同渠道的多个消息源也证实了这项收购的真实性。“建龙目前也就和国丰钢铁签了协议，还没有实质性介入。”一位接近建龙的企业市场营销人士如是透露。

　　6月1日下午，《第一财经日报》记者就此事向建龙联席董事长张伟祥求证时，他因“不方便接电话”未作出回应，而记者发给他的求证短信，也没有得到回复。

　　国丰钢铁始建于1993年，由港中旅集团控股，具备年产铁、钢、材各850万吨及120万吨冷轧产品生产能力，是国内排名比较靠前的热轧带钢生产商。

　　根据中债资信2014年5月21日对国丰钢铁的评级，在跟踪期内，国丰钢铁维持了较强的获现能力，整体债务负担和各项偿债指标优于行业平均水平，偿债压力不大，而展望未来12到18个月，尽管钢铁行业景气不高，但这家公司的整体经营风险较低。

　　多位接近国丰钢铁的行业人士向本报记者反映，国丰钢铁在国内民营钢厂里属于中上位置，体量不算小，虽然现在钢铁行业普遍不景气，但它的盈利还不错。

　　港中旅此前曾希望扩大自己的钢铁版图。2012年5月份，该公司就曾宣布要拿出5亿美元等值人民币受让辽宁省朝阳市国资委[微博]持有的凌钢集团及朝阳龙山资产管理公司股权，并向上述两公司增资。完成后，凌钢股份(600231.SH)实际控制人将变更为港中旅。

　　当时的一种分析是，长期内港中旅可能会将国丰钢铁注入到这家上市公司中。但这项收购进展得并不顺利，最终在2013年4月份，凌钢股份收到了重组失败的消息。

　　穆迪发表的评级报告显示，在港中旅多元化的业务组合中，钢铁业务的占比最大。数据显示，该项业务2014年总收入为238亿元，约占港中旅总收入的53%。

　　而此时的钢铁行业，与之相伴的是“需求下降、产量下降、价格下降、环保加压、整体亏损”的现实，各种不利因素叠加在一起，让很多钢厂不堪重负。从今年一季度看，在中钢协统计的重点钢企中，亏损企业为50户，占统计会员企业户数的49.5%，亏损企业亏损额103.55亿元，同比增长27.31%。

　　这一背景下，港中旅对旗下钢铁板块也有了新的考虑。

　　兰格钢铁网分析师张琳认为，港中旅此次出售国丰钢铁，缘于多方原因，一是钢铁行业整体不好，二是与主业跨度较大，三是央企与地方之间的协调关系也很重要。

　　“现在好多国企钢厂经营不灵活，亏损严重，而民营钢厂大部分还是赚钱的，与国企决策慢，不灵活有很大关系，当前港中旅退出国丰也和这有一定关系。”她说，加上国丰钢铁搬迁，涉及地方政府等各方利益，央企退出后利益可能更好协调。

　　按照港中旅的官网介绍，目前，该集团正按照(2015~2020年)旅游主业发展战略和结构优化调整方案确定的旅游、房地产、金融重点产业，钢铁、物流稳健产业和新产业、新业务的划分标准和发展要求，优化资源配置，优先发展旅游主业，进一步提升相关业务价值创造能力，同时加大培育养老、房车、航空灯新兴业务，寻找未来新的增长点。

　　“此次资产出售也表明港中旅致力于重点发展核心的旅游服务业务，该业务的实力较强而且增长潜力较大。”穆迪副总裁鲁振懿预计，港中旅在出售钢铁业务之后总体业务稳定性将有所改善，因为“此项业务的周期性强，而且在国内形势严峻的钢铁行业中实力中等”。

　　数据显示，港中旅2014年底总资产和调整后债务分别为人民币675亿元和229亿元，穆迪测算国丰在其中占到40%左右。

　　穆迪评级报告还显示，如果转让交易完成并且所得收益用于降低债务，港中旅2015年调整后债务/EBITDA比率将从6.2倍小幅提高至7.0倍，业务范围和规模也将缩小，但预期业务稳定性的改善将会超过这些因素的影响。

　　目前，国资委[微博]已原则上批准了此项股份转让交易。但此项交易仍需以下程序：(1)完成所有登记和备案要求;(2)获得所有监管部门和其他审批、许可、同意和豁免;(3)完成与国有资产转让相关的所有公告和投标程序。