业绩回暖股价走高 业内称中高端白酒需求将重启 “茅台们”酝酿回马枪

　　“茅台们”酝酿回马枪

　　本报记者 张杰 北京报道

　　 在经过近3年的深度调整期的阵痛之后，逐渐跳出深度调整困局的白酒行业终于迎来了逆袭的苗头。

　　 4月16日，《华夏时报》记者发现，持续近8年不温不火的白酒“一哥”贵州茅台(600519）却一改此前的低调，上午开盘后就出现高速上升的态势，不到中午就极罕见的再度出现一字封停的态势，最终涨停在226.27元高位。

　　 　　　茅台虽然作为中国白酒“一哥”，但近两年受“塑化剂”风波以及限制三公消费等因素影响，一直处于低调发展状态，而近期还没有从“金奖风波”争议中跳出，到底是什么原因让这位白酒老大再度受捧？

　　茅台回暖迹象

　　 正当多家酒企还在高谈阔论如何从深度调整期进行绝地逆袭时，二级市场似乎已经预感到白酒行业的复苏期已经慢慢临近。

　　 4月16日，被誉为白酒“一哥”的贵州茅台再次展现不俗的一面，上午9点刚开盘不到中午，贵州茅台股价一路向上直奔涨停板，上涨20.57元，涨幅为10%，最终报收于226.27元。

　　 截至当日收盘，贵州茅台的每股收益为9.36元，高居A股榜首。记者查阅相关资料发现，这是贵州茅台受冷落近8年之久后，首次再度受到投资者的热捧。

　　　 对此多位接受采访的业内人士均向记者直言，此次贵州茅台如此受到投资者的热捧，说明茅台经过对系列酒的改革和控量保价措施，在改革经销商的背景下，已经得到投资者的认可，再加上近期茅台内部会议的曝光，更让处于低估值的茅台再度受到关注。

　　　 据记者获取的公开资料发现，就在4月10日，茅台酒厂(集团)有限责任公司第四届第五次职工代表大会在贵州仁怀市茅台酒厂会议中心举行。

　　 　　　在会上，茅台集团董事长袁仁国表示，2015年茅台集团将大力推进全面深化改革，积极探索茅台酒股份公司再融资。

　　 　　　除此之外，袁仁国表示，茅台将针对不同类型的终端，分类制定终端营销策略，构建终端控制能力；打造价格管控能力，通过终端商品流向端口建设等方式打造茅台市场管控能力。

　　 事实上，从去年11月开始，为积极布局2015年战场的茅台就已发力经销商，闭门与经销商传达《茅台高层会议纪要》，茅台销售公司各大区领导也与茅台经销商开会，传达茅台最新保量不降价政策。

　　 此次茅台如此铁腕控价有何背景？多位人士分析称，主要是跟去年“双十一”酒类电商低价促销有关。

　　 相关资料显示，去年“双十一”酒类电商低价促销大战开始后，飞天茅台促销价曾一度低至699元，甚至更低；江西、云南、上海等地部分经销商茅台酒一批价格跌到815元，与茅台酒819元的出厂价之间出现倒挂。

　　 而此次茅台再次受到业内关注的原因，多位人士也对记者分析说，跟茅台近些年来的低估值有一定的关系，再加上白酒板块仅上涨6.5%，明显低于大盘等因素。

　　 “涨停是正常的，价值回归的必然，茅台长期保持90%以上的毛利率，如此高的赚钱效应，加上品牌价值，目前的估值太便宜了。”上述人士对记者表示。

　　 不过也有业内人士分析说，茅台的涨停也是相对的，主要原因是上市公司在今年上半年多次的“无理由”上涨的过程，让上市公司的平均市值普遍拉高，茅台的市值就相对降低了，这只是与其他公司的市值“赶平”而出现的临时暴涨而已，预计该轮的涨势不会持续太久。

　　黄金时代再度到来？

　　　 “如果说茅台的突然上涨是偶然的话，那白酒行业的普遍涨停，无疑证明白酒板块的黄金时代的前奏已经上演。”一位接受记者采访的某投资公司的负责人告诉记者。

　　　 4月16日，记者梳理发现，除茅台早早涨停外，饮料制造板块上涨个股达到29家，其中老白干酒、今世缘、五粮液、洋河股、伊力特、泸州老窖、古井贡酒以及水井坊等，涨幅均超7%。

　　　 上述人士对记者直言，白酒板块估值普遍偏低，已经滞涨很长一段时间了。但实际上消费环境向好，再加上今年一季度部分个股如酒鬼酒等业绩预增已经明显转好，新一波的白酒上涨近期或将逐步拉开。

　　　 申万宏源认为，白酒股基本见底，无论相对估值还是绝对估值都处于历史低位，如果此时有国企改革、并购重组、互联网等概念附体“保驾护航”，很可能在接下来一段时间实现估值修复。

　　 　另据相关数据显示，水井坊一季报预计扭亏、酒鬼酒一季报大幅预增，重点酒企有望一季度实现营收两位数增长。

　　 　也另有业内人士告诉记者，经过3年左右的调整，目前的消费已经能充分反映大众消费的需求。同时，随着居民收入不断提高和消费升级，大众消费支撑中高端白酒的需求将重启。

　　 　而酒企的国资改革也是回暖的信号。多位接受采访的人士告诉记者，国企改革、互联网概念可多加留意，其中国企改革概念股包括五粮液、泸州老窖、山西汾酒以及金枫酒业等，互联网概念股则包括青青稞酒和洋河股份等。

　　 　此外，不排除部分区域性二三线品牌今年会在行业洗牌竞争中加速下滑，所以还是建议布局全国性龙头股或地域业绩稳健的有特色酒股。

　　 　4月16日，五粮液发布2014年年报，公告称2014年公司实现净利润58.35亿元，同比下降26.81%。

　　 　白酒企业能否再度迎来发展的好时机？