未来一两年债市有机会

　　新报讯【记者 高广华】“2008年，在股市波动加大、通胀高企的大环境中，债券基金应该成为投资者资产配置的不错选择。”华安稳定收益债券基金经理贺涛近日在接受记者采访时如是说。

　　贺涛表示，投资债券基金的目标就是减少通胀产生的负面影响。债券基金的风险收益特征介于货币基金和偏股型基金之间，长期来看，收益高于货币基金、风险低于偏股型基金。

　　华安基金的固定收益团队预计，随着2008经济增速达到本轮景气周期的高点，物价和利率也将在今年达到高点、随后很可能有回落。在此宏观背景下，未来一两年我们看好债市的机会。

　　贺涛进一步分析指出，国债市场年初以来大幅上涨，收益率曲线下移30BP左右、曲线形态也呈扁平化。最近上调准备金率且有加息预期但市场总体依然稳定，最新的10年期国债招标结果也低于二级市场水平，这也说明各机构看好后市。未来随着加息的兑现，2008年国债市场仍有一定的上涨空间。

　　央行票据目前发行利率高且期限短、二级市场流动性好，例如目前最长期限的央票为3年期而其票面利率已达4.56%，华安基金认为，央票安全边界高，已具投资价值。并且，目前企业债市场总体收益水平较高，尤其是可分离转债纯债部分随着新债的不断上市，市场流动性得到改善，投资价值显现。