从加权角度看溢价率

　　金瑜3月25日，国际投资气氛转好，美股升势带动港股高开超过700点，之后的升幅进一步扩大，最高摸至22504点，收盘报22464点，升1356点，升幅超过6%，成交超过1000亿港元。

　　恒生国企指数上升890点，收盘报11427点，上升超过8%。

　　其实今年无论是港股还是A股有个很大的看点，就是A+H板块的整体权重在两地股市中都有扩大，对两地股指都造成了很大影响，A股的蓝筹股的估值也发生了很大变化，在谈到溢价率的时候，阿斯达克公司的分析师龚理天认为，投资者不应该简单地看价格的对比，而是要把两地流通盘和汇率都考虑进去。

　　接着他举了中石油的例子，当它回归A股时，开盘价达到48元多，那么当时如果你按照这个算法算出来的话，其实A股和H股的加权平均价是22.8元。48与22.8之比，溢价率超过1倍多，但同期的A+H加权平均价溢价率才66%，那肯定中石油A股相应被高估。对于A股投资者，关心加权溢价率水平的变化是评估A股估值水平是否合理的一个重要参数。对于H股的投资者而言，就需要看折价率水平的变化，折价率超过合理水平，表示股价可能是被低估的。(插图/苏益)

　　(本栏目由第一财经《今日港股》提供，作者为节目主持人)金瑜