一片新大陆：债券型基金漫谈

　　1492年8月3日拂晓，刚被封为海军上将的哥伦布率领船队，从西班牙南端的帕洛斯港扬帆出发了，他和他的水手们怀着《马可波罗游记》读后的激动心情，朝着“充满黄金和财富”的未知的东方世界驶去。

　　没有领航图，只是一直向西向西，时间一天天地过去，什么东西也没有发现，每天黎明出现在哥伦布面前的仍是茫茫的大海。狂风恶浪、饥饿和疲劳无情折磨，让水手们怨声载道，甚至发生哗变。哥伦布孤立无援，只能握着权杖坚定信念，而西班牙女王的权杖不可能在这里予以他任何帮助，那种焦虑和孤独无法用语言来形容。10月11日，海上漂来了许多树木和芦苇，一个岛屿就在前方。一轮落日缓缓沉下西方的水平线，散发出灿烂辉煌的霞光，使他们恍然觉得这是黄澄澄的金子，红莹莹的玛瑙和宝石放射出来的光芒。第二天哥伦布率领船员们登陆，看到了前所未见的人种和植物。更重要的是，他们在2个月的海上苦难中解脱出来，又一次触摸到陆地，哥伦布将该岛命名为“圣萨尔飞多”，意为“救世主”。

　　每当读到这段历史，我都心潮澎湃，在艰苦卓绝的航行中，突然发现一片新大陆，这是怎样一种兴奋和激动？

　　其实，这片新大陆一直都存在。债券型基金何尝不是如此？

　　根据银河证券基金研究中心的《中国证券投资基金2007年度行业统计报告(第1稿)》，截止2007年12月31日，共有329只开放式基金正式运作，资产净值合计30432.59亿元。其中债券型基金为31只，资产净值合计671.4亿元，仅占全部开放式基金资产净值的2.21%。而在一年以前，即截止2006年12月31日，共有268只开放式基金正式运作，开放式基金资产净值合计6941.1亿元。其中债券型基金24只，资产净值合计175.47亿元，占全部开放式基金资产净值的2.53%。

　　2007年，基金资产急剧扩张，其中股票型基金是绝对主力。2007年基金新增开户数超过3500万户，而2006年全年新增基金开户数仅为600万户。上述对比鲜明的数据告诉我们：绝大多数基民的资产组合中全部是股票型基金，绝大多数基民特别是新基民对债券型基金一知半解甚至一无所知。

　　从2007年四季度开始，债券型基金这片新大陆逐渐展现其迷人的一面。根据中国银河证券的统计，2007年债券型基金的平均收益达到22.47%。截至2008年1月25日的过去一周时间里，股票型基金周平均净值增长率为-3.10%，偏股型基金为-3.28%；平衡型基金为-2.47%；而债券型基金周平均净值增长率为-0.25%。债券型基金在剧烈震荡的市场行情中显示出良好的风险防御特征。1月28日，上证综指收盘暴跌7.2%，创出2007年8月2日以来的最低收盘水平。面对股市大幅震荡，寻求避险的资金开始逐步转而投入债市。

　　债券基金，顾名思义，是以国债、金融债、企业债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定收益基金”。相对于股票型基金，债券基金具有收益较稳定、风险较低的特点。去年笔者在全国各地培训，和不少投资者聊天，问及股票基金的收益和风险与什么有关，投资者皆答曰：大盘。笔者曾笑言：即使全部赎回基金，很多基民也改不掉一个习惯——天天关注大盘。由此可见对证券市场系统性风险的认识已经深入人心。

　　债券基金主要投资于债券，债券的产品特点直接决定了债券基金的风险和收益情况。其实作为金融工具，债券远比股票要复杂，因此，想要投资债券基金，首先要摸清债券的路数。那么我国债券有哪些品种？债券市场和股市有什么区别？想了解这些问题的答案，请关注《一片新大陆：债券基金漫谈》之二：债券：既简单又复杂。