大盘反弹高度有限

□港澳资讯魏伟

　　周一大盘能够重新站上2800点关口，银行与地产股可谓功不可没。

　　不过，在华夏银行、民生银行和浦发银行等小市值银行重新走强的同时，以工商银行和中国银行为代表的大银行股票却步履蹒跚，股价依然徘徊在下降通道之内，若以当前的成交量水平判断，预计很难实现成功突破。可以说，后期银行股能否步伐一致带领指数继续向上仍是未知数。

　　大小银行股出现分化

　　当前，银行股是拉高A股估值水平的主要力量，银行板块整体市盈率高于30倍，即使以中线眼光衡量，股价水平也明显不低，若要该板块重新走强难度较大。以周一的情况看，表现突出的多为中、小市值的银行股。在我国

资本市场对外开放后，该类银行基本处于同一起跑线上，当前的盈利水平并不能完全体现出今后成长的差距，中小银行因可通过提供增值服务快速发展壮大，其成长性应明显高于大银行。反观工商银行和中国银行，由于该类大银行规模偏大，为应对市场变化所做出的业务调整步伐较慢，且加上原有利润基数偏大，要实现持续的高速成长可能性并不高，当前市场的透支行为带有一定的风险。

　　

房地产股也难现合力

　　与银行股同时表现的房地产股，由于国家宏观调控的影响，就整个板块来说短期内表现空间不会太大。尤其是2006年陆续出台一些政策后调控效果不理想，不排除主管部门有再度出台调控政策的可能。因此，房地产板块已缺乏再度暴涨的环境，即使有反弹机会出现，联动的效应也会大打折扣。

　　不过，国家出台一系列宏观调控政策之后，房地产原有的格局将有所改变，资源与政策优势将进一步向大型开发商集中，大型开发商的发展潜力反而得到增强。

　　从周一的盘面看，万科A、保利地产、金地集团等一批实力雄厚的地产股表现比较突出，市场对该类个股中长期趋势依然看好，投资者可择强去弱，选择行业排名靠前的品种参与其中。

　　两板块限制股指创新高

　　综合而言，由于银行、地产两大板块都不能形成有效的合力，大盘上行创出新高的难度较大，虽然近期因技术性超跌，两大板块都有反弹的欲望，但因攻击的持续性已大不如前，尤其是工行、中行的调整还不充分，而房地产板块尚处在宏观政策调控之中，场内做多力量被削弱，一旦大盘进入2850点上方敏感区域内，极易引发解套盘抛售，因此，节前大盘反复震荡的可能性偏大。

　　在震荡期间，投资者可对小市值的银行股或实力雄厚的地产股加以关注。