新股发行为债券基金带来套利良机

　　IPO重新开闸无形中却使债券型基金受益匪浅。嘉实债券基金经理刘夫向记者解释：由于债券型基金的主要资产是可抵押回购融资的国债、金融债等债券类资产，相对其他类型的基金，债券型基金能够运用更多的资金参与新股申购，从而能更多的享受新股申购带来的投资机会。

　　业内人士称，从中工国际上市后的情况来看，新股申购确实能给投资者提供一个较 低风险下的丰厚回报。中工国际网下配售1200万股，配售比例为0．97％，发行价为7．4元／股，上市首日收盘涨幅为332％。假设3个月冻结期满后市场价格维持不变，一年保持40次相同收益的申购，对于一个净值规模为5亿元的基金来说，参与新股申购的年收益可以达到22．88％，对于一个10亿规模的基金来说，年收益也可达到11．44％。

　　但刘夫表示，中工国际作为IPO重启后第一只发行的中小盘新股，其上市定价也可能存在不尽合理的情况，但新股申购能够给投资者提供稳健回报却是无疑的。根据兴业

证券“新股申购收益预测”研究报告，新股申购的年收益预期可以达到4．4％－7．2％。嘉实债券截至今年6月16日，在2006年度的净值增长已达17．07％。（22C13）