湘火炬股改可能仍在认沽权利上做文章

　　□晨报记者 华笑丛

　　昨日，湘火炬(资讯 行情 论坛)公告，公司15日接到潍柴动力通知，获悉该公司拟斥资68475万元受让潍柴投资总计55%的股权。受让完成后，潍柴动力将持有潍柴投资100%的股权。去年8月，潍柴投资以10.23亿元的价格收购了湘火炬28.12%股权，本次潍柴动力增持潍柴投资，等于间接增持了湘火炬的股权。

　　今年2月，

湘火炬的股改方案由于对价水平太低遭遇流产，最近潍柴投资已经表示，6月30日前将重新启动股改，潍柴动力的这一番增持，是否会对公司的股改起到积极影响？分析人士认为，潍柴动力的增持更多地是出于其与湘火炬之间的产业整合的考虑，根本目的似乎不在于推进股改。

　　2005年11月9日，湘火炬就公布了股改预案，由二股东株洲市国资局向流通股股东每10股送0.3股，潍柴投资则向流通股股东每10股派发3份不可交易的认沽权利，在股改结束后15个月的最后5个交易日里，1份认沽权利可以3.86元价格向潍柴投资出售一股湘火炬股份。这个对价可谓是股改以来最低的。尽管很多流通股股东对此都不满意，但沟通后潍柴投资仍没有提高对价。此后，因为潍柴投资发行认沽权利未取得担保函，湘火炬相关股东大会从2005年12月14日一直推迟到今年2月9日，但投票最终结果流通股赞成率只有6.8%，股改方案被否定了。

　　从前次股改方案中可以看出，潍柴动力在竭力避免因送股而摊薄控制权，因为目前其持股比例仅为28.12%，本来控制权就不稳固，一旦大量送股，掌门座位就更不牢固了，更何况湘火炬的流通股占总股本比例高达64%。这次潍柴动力增持了潍柴投资，虽然加大了对湘火炬的控制，但潍柴投资对湘火炬的持股比例并没有增加，因此，难以大量送股这个难题仍没有根本解决。另外，先期潍柴投资收购湘火炬用了10亿余元，现在潍柴动力加强控制力又用了将近7亿元，估计潍柴方面也已经面临着一定的资金压力。有分析人士猜测，如果湘火炬重新启动股改，很可能还是会在认沽权利上做文章，如提高派发比例和认沽价格等。