美国总统选举顺利完成，布什成功连任，全球股市均用升市迎接。在美国点票期间，亚洲股市已偷步先升，当晚美股亦全线上升1%。其中，标普500指数及纳指均升至近2004年高位。道指方面，美股走势强劲，上周升幅更高达3至4%，科技股表现更为突出。纳指重上2000点，上周更创2004年最大周升幅，科技股经历四年前大跌后，可能出现复苏迹象。

    香港恒生指数，自从10月高位13469下跌600点后，出现大幅反弹。上周四出现一上升裂口12880/12976,呈现岛形形态，同时亦重返50天线之上，有转势讯号。

    从日线图看，恒指仍在2003年低位延伸出来的长期上升轨上运行。现阶段此上升轨约在12000,但由于12000和现价相距太远，短线参考价值不大。中线来看，若假设12713为今次调整低位，从10856可延伸一条中期上升轨，并可用一条和它平衡的线画出一个上升通道，此通道阔约1300点，估计恒指2004年第四季会继续于此通道内运行，量度升幅可达14000点，这亦是今年3月时的高位。投资者可以此作为2004年的升浪目标高位，部署余下时间的投资策略。

    整体而言，策略上仍以造好为主导，投资者可把握第一次回吐(约13000至13200水平)机会，分段买入期指，捕捉今年第四季升浪，同时亦可选择买入以12月为主的看涨期权来达到以小博大的目的。若以12月到期的13600点行使价看涨期权来计算，期权金约为150点，若期指在11月升至13600点之上可考虑平仓获利，而止损参考则可放在12713。

    短期走势而言，此次升势有成交量配合，短期走势仍以上升为主，不过升势过急，前6个交易日的累积升幅高达500点，在现水平追入的风险较大。虽然大市整体仍属升势，但值博率不大，笔者提醒投资者，提防短期大市随时出现获利回吐，可用上升裂口13076/13130为参考。若回吐至此水平，投资者可考虑买入期指，目标可先放在10月高位13469,并以12976作止损；若升穿13469,亦可投机追买，博大市在第四季上试更高，并以13469止损。