沪铜 高开低走

    周四，沪铜市场整体呈现出高开低走的态势。

    全球第五大产铜国秘鲁能源矿产部周三表示，秘鲁9月铜产量为91343吨，较上年同期增长38%，今年前九个月该国铜产量增长23.2%至762150吨，在高企的现货 价面前，生产方正加紧扩大铜产量，这在很大程度上减缓了人们对于将来铜供应紧张的担忧，并有望减小铜的供需缺口。另外今年欧洲铜加工精炼费大幅上升也表明铜精矿供应量正在大量增加,这有望改善目前仍旧紧张的供需关系,使现货方面逐渐向供需平衡转变。

    郑麦 蓄势调整

    周四郑麦市场两大品种在连续两日反弹的基础上，期价维持横盘整理格局。强麦方面，主力WS501合约当日以1680元高开，一度上攻至当日最高点1690元，随后期价在1678-1683元一线整理，终盘报收于1677元，持较上一个交易日上涨5元，成交66054手，持仓量小幅增加116手。硬麦方面，主力WT501合约当日开盘1606元，收盘报收于1592元，较上一个交易日下跌2元，成交1988手。

    本周郑麦市场基本处在超跌反弹的格局中。尽管前期期价大幅下跌，但现货市场方面并没有明显变化。河南、山东、河北三省主产区的小麦收购价格平均每吨下跌了仅20-30元/吨。同时由于部分用粮企业进入期货市场购入小麦，仓单数量开始逐步减少，这也对期价的反弹构成支撑。技术面上，主力WS501合约当日期价反弹受到短期均线压制，但前期期价超跌严重，后市期价在震荡整理后仍有进一步反弹的空间。

    沪铝 抛压沉重

    周四沪铝市场各合约走势仍较为疲弱，期价基本呈现小幅下跌态势。主力1月合约当日以16030元开盘，随后期价即快速下挫至15930元处企稳。午盘后略有反弹，尾市再度下挫，最终以当日最低价15920元报收，较上一个交易日下挫80元，成交11140手，持仓量小幅增加336手至25300手。

    基本面方面，由于近期人民币加息普遍被认为是紧缩政策的延续，因此，对国内的电解铝企业而言，财务负担将进一步加重。同时，最新下发的有关控制氧化铝加工贸易的规定进一步提高了从事氧化铝加工贸易企业的标准和要求，这将导致国内的供应压力增加。技术面上，主力1月合约期价再度逼近前期低点，后市仍有探低要求。

    连豆 低位横盘

    隔夜CBOT大豆连续下挫，收盘下跌10美分。周四大连黄豆市场受此影响跳空低开，多空双方稍做争斗后便相互妥协，期价以横盘状态收市，主力501合约期价较上交易日下跌14点，成交8.89万手，持仓减少0.355万手。

    由于面临着黄豆收割上市的压力以及年关将至等原因，投资者参与交易的积极性不高，这一点从近期持续低迷的成交量得以反应。据《油世界》称，2004/05年度世界大豆产量可能超过消费水平，这将给价格构成下跌压力。《油世界》预计世界大豆产量为2.2097亿吨，超过了预期消费水平2.0515亿吨。相比之下，2003/04年度大豆产量为1.8485亿吨，消费量为1.9097亿吨。技术图形上主力501合约横盘整理数日，均线系统逐渐得以修复，相关技术指标有所背离，近期期价有可能在成交量的配合下做一个技术性反弹，投资者可将获利多单逐步平仓。

    燃油 回调整理

    受布什成功连任美国总统, 美国上周蒸馏油库存续跌, 以及俄罗斯石油公司尤科斯面临破产等消息影响，国际油价高收，纽约期油重上50美元关口。周四上海燃料油由于上个交易日期价有提前过热的表演，当日期价并没有太多激情，在全天大多时间中以整理为主，尾市多头平仓期价下滑，主力501合约以2214点收盘，下跌5点，成交24.5万手，持仓减少0.699万手。

    燃料油期货从挂牌交易以来，似乎并没有吸引消费企业的关注，盘中资金主要以短线为主，值得注意的是主力资金由于缺少对手盘，所以在期价走势上往往逆国际市场行情而动，加上近期国际市场油价波动幅度较大，使投资者造成巨大损失。选择一个成熟的交易品种也是投资者必须重视的操作技巧之一。后市预计燃料油期价受国际市场中期见顶的影响，将维持在2150-2300元的区间内波动。

    郑棉 多头撤退

    由于在12500点价位套牢盘巨大，经过连续一周的挑战后，投资者跟风盘并不踊跃，多头在多次尝试后在周四午盘采取撤退的策略，期价伴随着持仓的减少而下滑，主力501合约以12305点收盘，下跌45点，成交7万手，持仓减少0.3万手。

    基本面上，国际棉花咨询委员会（ICAC）表示，2004/05年度全球棉花产量预计将达到创纪录的2,414万吨，较上月预估高出63万吨，超过2001/02年度 2,154万吨的历史最高产量。在今年风调雨顺的气候下，各农作物都获得历史性的好收成，消费能力的有效提高将成为主导农产品(资讯 行情 论坛)价格的主要因素。从盘面上看，棉花期价处于上下两难的境界，随着多头屡攻不下，刚刚聚集起来的人气将消退，这对期价将造成巨大的压力，多头能否守住12240点成为行情转向的重要标志，投资者可相机而定。