环球财经：波及面会有多大？

　　本刊记者 史斌/文

　　由于政府鼓励企业向海外投资，因此中国企业今后向海外投资并购还会继续扩大，2005年亚洲市场并购预计规模将比去年增长10%到15%，其中，中国企业将唱主角。

　　新年伊始，以美国为首的全球并购市场延续了2004年的火爆场景，巨无霸型的企业并 购大片不断上演。眼下在企业手中握有大量现金、低成本融资唾手可得、股市景气尚可的状况下，2005年的并购市场注定是一出引燃激情的大戏，然而主角又是谁呢？

　　购并潮会否波及亚洲

　　“随着跨国公司之间并购的尘埃落定，进一步业务的整合必然会影响到它们在亚洲的战略，种种迹象表明，更多的跨国公司已把眼光瞄向亚洲，美国这轮并购潮对于亚洲并购市场的活跃无疑是个先兆。”这是前不久联想并购IBM PC业务的中方主要参与者、威嘉国际律师事务所合伙人项绍琨在接受《环球财经》记者采访时的预言。

　　2004年全球并购市场的总额达到了2万亿美元，其中，主要的驱动力还是来自美国市场，可以说美国市场的发展非常惊人，去年有关并购的金额达到了9000亿美元。

　　相比较而言，欧洲可能要稍微逊色许多，一些业界预期的大的项目并没有如期发生。日本的情况虽然不错，但众所周知，日本的并购市场基本上是被几个大的案例所主宰，活跃性相对要小许多。

　　从行业的角度看，去年在并购市场上最令人感到振奋的行业是通讯服务业，这已经为人们所看到了。总体上说，在经历了一段时间的沉寂后，说全球并购市场风烟再起并不夸张。

　　“2005年在并购市场上，亚洲的市场会有比较大的增长，特别是在日本，今年将会出现一些比较大的并购案例，这非常值得人们期待。” 雷曼兄弟全球并购业务部主管马克.夏弗(Mark Shafir)日前在接受记者采访时显得胸有成竹。

　　“就中国并购市场的发展状况，他认为，中国的并购市场在最近几年可以说是在飞速发展，在整个亚洲市场，除日本以外，中国的并购市场几乎占据了其中的20%，而且，未来的一段时间中国的并购市场将会继续进一步快速发展，其中，许多大的并购案正在酝酿之中。”

　　海外跨国公司对中国的兴趣，毋庸讳言，最大的冲动当然是来自经济上的需求。换言之，进入中国就是他们的最大驱动力。通过以往在欧洲、日本发生的故事，同样的故事没有理由不在中国发生。

　　如果有一天亚洲并购市场风起云涌，想必人们已不会感到意外，或许还盼望着让暴风雨来得更猛烈。

　　而著名国际投资银行家和风险投资家，现任麦格理集团大中华区董事总经理温天络对此却有不同的看法。他告诉《环球财经》的记者，从很多因素来分析，这股收购风气将会吹到欧洲，但欧美企业在不同的市场地区一直采用不同的市场策略，所以未必会吹到亚洲。

　　至于亚洲方面，除了日本企业(特别是银行业)外，亚洲企业本身的股权架构未必有利于大规模的收购活动，跨国企业也只会选择性地收购有利于他们个别地区发展布局的项目，针对几个具战略价值的产业如银行、保险、金融、零售等产业，外资在这方面的兴趣还是非常浓厚。

　　毫无疑问，从规模来讲，中国和东南亚地区的收购兼并活动会比美国或欧洲的小得多。

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