警惕人民币过度升值(4)

　　陈家乐：货币升值，其中一个因素就是资本流动。现在中国资金不是完全的流动，所以资金的流动比较不对称：资金流入相对容易，资金流出却很困难。我觉得中国内地把资金留在国内市场得不偿失。我觉得要把很多的资金释放出来，可能会改变一直以来很不平衡的状况。

　　容永祺：中国有更稳定的政治环境，能够吸引人才和资金，再加上本身发展的机遇，构成未来中国五年、十年的经济更好的发展。这也是支持人民币走强的条件。

　　中国国内的金融业发展，比起十年以前不可同日而语。金融比较发达，也会吸引国内人民把资金留在国内，这也是支持人民币的比较强的条件。

　　警惕过度升值

　　《21世纪》：上个世纪80年代，美国迫使日元大幅升值，导致日本很多产业向国外转移，但日本的产业结构类型，已经从低成本的、劳动密集型行业，转向高附加值的产业，以及其他的产业之中。所以日元升值，日本企业进行资本的输出，其实给日本带来了财富增加效应。而当前中国的产业结构还没有实现调整，所以有些人认为人民币升值，不能实现财富增加，对中国经济的影响只可能是负面的。您怎么看这个观点？

　　郑国汉：首先，不可否认，升值对国内任何产业都有影响，这是一定程度上成本的增加。问题是升值的速度多快，幅度多高？中国幅员辽阔，不同发展阶段都有体现，这就使一些企业从沿海往内陆迁移。

　　这种讲法，对中国的升值潜力也小看了。难道中国人一辈子赚1000块以下的薪水吗？实际上不是。中国在高科技领域是大有可为的，像中兴、华为等高科技公司，在世界高科技领域都是占有一席之地的。

　　大家不要把日本所有衰败的事情都归纳到升值上。其实，日本自己把所有外汇都变成资金在国内投资，所以造成世界最大的泡沫之一。曾经有一段时间，东京的房地产比整个美国加起来都要贵，这是什么原因？还有另外一个原因，日本银行控制公司，跟政府又互相纠缠，实际上里面是很多内部问题。

　　但我同样觉得，人民币升值要审慎，要提防过度升值。打击通胀还是要靠货币政策，这样不至于到最后，中国从竞争力强盛变成竞争力衰退，那样的话危机就多了。

　　雷鼎鸣：关于日本的问题，的确是很多人把日本所谓“浪费掉的十年”看成是汇率的问题，但是其实还有很多其他的原因。首先从劳动力投入的时间上看，从上个世纪80年代后期，日本通过一些劳工的法律，使日本人工作时间平均从每个星期工作42、43个小时，减到大概不到38个小时，劳动力时间投资减少超过10%；第二是投资生产要素基本上总的来说是没有变化；第三，日本的生产效率基本上没有进步。

　　《21世纪》：大家觉得长期目标放宽资本管制是好的，不过在这个过程中经常会有牺牲，经济承担一定风险，比如1997年东南亚金融危机，以及近期越南发生的金融动荡都是警示。您觉得现在放开资本管制是个好时机么？

　　郑国汉：我现在比较反对这样一个观点，即通过人民币升值来降低中国通胀压力。虽然人民币汇率升值确有降低通胀的效果，但不能把其看做是最重要的宏观调控工具。

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