持续调控政策下的房企有哪些变化？地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。

　　本期新浪财经上市公司研究院梳理华润置地今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较，同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来评估华润置地今年以来的“中考成绩”与“改变”。

　　上半年，华润置地实现营收458.49亿元，同比增长4.73%，归母净利润127.26亿元，同比增长43.78%。中考成绩方面，华润置地总体成绩较好，为A+。财务实力和规模优势均为A+，盈利能力为A，业务发展成绩为B+。

　　基本业务方面，华润置地2019年上半年拿地金额为820.6亿元，拿地面积为1021万㎡，而2018年上半年拿地金额为575.4亿元。华润置地半年销售金额在克而瑞全口径销售排行中位列第9位，较上年上升1位。公司上半年合同销售额为1188亿元，较去年同期上涨26%。拿地强度（拿地金额/销售金额）较去年有所上升，为0.69，去年同期为0.61。公司上半年销售均价与拿地均价之比为2.36，去年同期为2.67。上半年华润置地存货周转率略有上升，为0.1。

　　财务方面，华润置地今年中期平均融资成本为4.45%，与去年末基本持平，低于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。截止上半年，公司净负债率不算高，为43.60%，明显低于行业均值99.62%，但较上年末的33.87%有所上升。

　　目前华润置地货币资金+受限制使用资金共有631.9亿元，短期债务为151.94亿元，长期债务为1307.65亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，华润置地短期偿债压力指数为0.24，明显低于主流房企数据均值0.66。

　　规模与盈利方面，华润置地规模优势不算大，2019年上半年华润置地总资产7270.79亿元，净资产1899.85亿元，土地储备货值为12785.23亿元（以当期销售均价乘以土储面积所得），权益土储货值为9205.37亿元，处于主流房企的中上游位置。

　　上半年，华润置地的销售毛利率为38.12%，较去年同期降低约10个百分点。销售费用和管理费用较去年同期上升，财务费用同比小幅下降，销售净利率为30.72%，显著高于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE为9.01%，行业平均水平9.8%。

　　说明：

　　（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

　　（2） 相应指标测算成绩为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应

　　权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。

　　（3） 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。

 

　　（4） 上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

　　华润置地业绩图谱如下：