持续调控政策下的房企有哪些变化？地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。

　　本期新浪财经上市公司研究院梳理深圳控股今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较，同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来评估深圳控股今年以来的“中考成绩”与“改变”。

　　上半年，深圳控股实现营收39.88亿元，同比下降59.94%，归母净利润3.93亿元，同比增长105.77%。中考成绩方面，深圳控股总体成绩为B+，财务实力较好为A，盈利能力为A-，业务发展和规模优势分别为B和B-。

　　基本业务方面，深圳控股2019年上半年拿地金额为11亿元，拿地面积为11万㎡，而2018年上半年拿地金额为41亿元，拿地金额同比下降73.17%。深圳控股半年销售金额在克而瑞销售排行中位列第143位，上年未进前200，为64.36亿元，较去年同期上涨49.40%。拿地强度（拿地金额/销售金额）较小，为0.17，销售均价与拿地均价之比为2.74。公司存货周转率小幅下降，由去年同期的0.16下落至0.07。

　　财务方面，深圳控股今年中期平均融资成本较2018年略有下降，为4.20，低于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。2018年数据显示，深圳控股平均融资成本为4.80%。截止上半年，公司净负债率较低，为30.09%，远低于行业均值99.62%，较上年末的37.31%进一步下降。

　　目前深圳控股货币资金+受限制使用资金共有103亿元，短期债务为80.57亿元，长期债务为141.2亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，深圳控股短期偿债压力指数为0.78，低于主流房企数据均值0.66。

　　规模与盈利方面，深圳控股规模无太大优势，盈利能力稍好。2019年上半年深圳控股总资产1035.73亿元，净资产394.77亿元，土地储备货值为1684亿元（以当期销售均价乘以土储面积所得），权益土储货值为1479亿元，规模在业内较小。

　　深圳控股的销售毛利率33.64%，财务费用较去年同期有所上升，管理费用和销售费用变动不大，销售净利率12.25%，低于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE为1.08%，行业平均水平9.8%。

　　说明：

　　（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

　　（2） 相应指标测算成绩为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应

　　权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。

　　（3） 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。

　　（4） 上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

　　深圳控股业绩图谱如下：