持续调控政策下的房企有哪些变化？地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。　

　　本期新浪财经上市公司研究院梳理中交地产（6.640， -0.01， -0.15%）今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较，同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来评估中交地产今年以来的“中考成绩”与“改变”。

　　上半年，中交地产实现营收17.48亿元，同比下降62.20%，归母净利润0.93亿元，同比下降82.84%。中交地产中考成绩一般，综合成绩为C。业务发展成绩相对较好，为B，财务实力为B-，规模和盈利能力均为C。

　　基本业务方面，中交地产2019年上半年拿地金额为97.4亿元，拿地面积为91.25万㎡，而2018年上半年拿地金额为39.3亿元，拿地力度明显加大。中交地产半年销售金额在克而瑞销售排行榜中位列第88位，较上一年度同期提升1位。拿地强度（拿地金额/销售金额）较大，为1.04，销售均价与拿地均价之比为1.16。公司存货周转率有所下滑，由去年同期的0.08下落至0.04。

　　财务方面，中交地产今年中期平均融资成本较2018年的7.4%小幅下降至5.99%，表现较好，主流上市房企平均融资成本均值6.44%。截止上半年，公司净负债率为195.02%，远超行业均值99.62%，较上年末的113%大幅上升。

　　目前中交地产货币资金+受限制使用资金共有40.97亿元，短期债务为38.64亿元，长期债务为88.1亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，中交地产短期偿债压力指数为0.41，明显低于主流房企数据均值0.66。

　　规模与盈利方面，无明显规模优势，盈利能力有所下滑。2019年上半年中交地产总资产457.19亿元，净资产43.98亿元，土地储备货值为1607亿元（以当期销售均价乘以土储面积所得），权益土储货值为1205亿元，中交地产预收账款（合同负债）为179.05亿元。

　　中交地产的销售毛利率为38.95%，三费较去年同期有所下降，销售净利率11.97%，较去年的13.8%小幅下滑，远低于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE为4%，去年为13.49%，行业平均水平9.8%。

　　说明：

　　（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

　　（2） 相应指标测算成绩为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应

　　权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。

　　（3） 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。

　　（4） 上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

　　中交地产业绩图谱如下：