易方达50指数证券投资基金简介

　　【基金概况】

　　本基金为增强型指数基金，以上证50(资讯 行情 论坛)指数作为目标指数。资产配置上追求充分投资，不根据对市场时机的判断主动调整股票仓位，通过运用深入的基本面研究及先进的数量化投资技术，控制与目标指数的偏离风险，追求超越业绩比较基准的收益水平。

　　50指数基金代码为110003，所属类型为契约型开放式。

基金代码	110003
基金类型	契约型开放式
投资类型
基金成立日	2004年03月22日
存续时间
托管人	交通银行
主要费用	管理费率：1.2%/年 托管费率：0.25%/年

　　【基金经理】

　　马骏：男，1966年3月生，理学学士，2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司投资管理部工作，任易方达基金管理有限公司科讯基金基金经理。

　　王守章：男，1970年2月生，应用数学硕士，曾在长盛基金管理有限公司任证券分析员。2002年10月至今，在易方达基金管理有限公司投资管理部任研究员，主要负责投资数量分析支持。

　　【投资目标】

　　在严格控制与目标指数偏离风险的前提下，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。

　　【投资策略】

　　本基金为增强型指数基金，以上证50指数作为目标指数。资产配置上追求充分投资，不根据对市场时机的判断主动调整股票仓位，通过运用深入的基本面研究及先进的数量化投资技术，控制与目标指数的偏离风险，追求超越业绩比较基准的收益水平。

　　1.资产配置策略

　　本基金尽可能追求基金资产在股票市场上的充分投资，基金管理人不在国债、股票、现金等各类资产之间进行主动配置。在目前的法律法规限制下，本基金投资于国债的比例不低于基金资产净值的20%，投资于股票的比例一般不低于75%；一旦法律法规不再限制基金投资于国债的比例，本基金除保留一定现金外将全部投资于股票，正常情况下，股票投资占基金净资产的比例不低于95%。

　　在实际运作过程中，由于受市场价格波动、股票交易的零股限制、基金申购赎回情况等因素的影响，基金的资产配置比例可能会在规定比例上下小幅波动，基金经理小组及风险管理小组将对此进行实时的监控和调整。

　　2.股票投资策略

　　本基金以指数化投资为主，辅以有限度的增强操作及一级市场股票投资。本基金所跟踪的目标指数为上证50指数。基金将基本依据目标指数的成分股构成权重，基于基本面研究进行有限度的优化调整，并借助数量化投资分析技术构造和调整指数化投资组合。在投资组合建立后，基金定期对比检验组合与比较基准的偏离程度，适时对投资组合进行调整，使指数优化组合与目标指数的跟踪误差控制在限定的范围内。此外，本基金将利用所持有股票市值参与一级市场股票投资，以在不增加额外风险的前提下提高收益水平。

　　1)优化的依据

　　本基金进行优化的根本依据是国内股票市场的非完全有效性和指数编制本身的局限性及时效性，本基金主要基于对上市公司及行业的基本面分析对指数化投资组合进行优化，主要考虑以下因素：

　　A.公司基本面及竞争优势。本基金主要根据研究员的深度调研，分析上市公司的基本面状况和竞争优势，对每只股票的盈利增长能力和盈利的可持续性进行分析判断和预测。

　　B.股票相对价值。本基金主要基于不同行业的特点，并通过同行业比较、历史比较和成长性分析，努力发现那些与其同类个股或其本身所具有的盈利预期相比价格被相对低估的上市公司。

　　C.个股的市场机会和趋势。本基金还将基于对上市公司的深度调研和对股价可能产生显著影响的市场信息的充分挖掘，分析个股的短期投资机会。

　　D.股票的流动性。本基金主要根据对当时市场成交活跃程度及股票过往的平均换手率、交易量等因素的分析，对个股的流动性进行分析预测。

　　E.提前或延后指数成分股的变更。本基金将根据指数编制人制定的指数编制规则，预测指数成分股可能发生的变动以及对股价的影响，提前或延后调整成分股。

　　F.非成分股的投资。本基金将及时把握市场上比较明确的一级市场盈利机会，在不增加额外风险的前提下提高收益水平。经研究，个别基本面较好、股价远远被低估，本基金也将适度参与这些非成分股的二级市场投资机会。本基金对非成分股的投资将控制在基金资产净值的10%以内。

　　具体而言，本基金将提高具备以下一项或多项特征股票的投资权重：

　　A.上市公司基本面较好，具有独特的竞争优势，有持续增长能力；

　　B.中长期价值与其股价相比，股价偏低；同行业中，该股票的相对价格偏低；

　　C.具有短期投资机会；

　　D.股票流动性较高；

　　E.预期将纳入指数的个股；

　　F.包括一级市场新股在内的具有重大投资机会的非成分股。

　　本基金将降低具备以下一项或多项特征股票的投资权重(极端情况下可降低至零)：

　　A.基本面较差，缺乏核心竞争力，经营业绩下滑;

　　B.中长期价值与其股价相比，股价偏高；同行业中，该股票的相对价格偏高；

　　C.短期内股价上涨过快，预期短期内股价将大幅回调；

　　D.股票流动性较差，成交不活跃；

　　E.其他特殊个股，例如预期将从指数中剔除的个股等。

　　2)构造指数优化组合的主要步骤

　　A.根据上证50指数成分股名单及权重，考虑本基金资产规模及需保留现金比例等因素，拟定本基金指数化投资的初始方案；

　　B.在指数化投资初始方案基础上，根据上述优化操作的依据调整部分成分股的投资权重，形成指数优化组合初始方案；

　　C.借助相关数量化分析工具，根据组合的风险暴露结构及对跟踪误差的影响进行调整优化，最终确定指数优化组合构建方案；

　　D.在组合构建的过程中，基金经理还将根据实际交易情况、申购赎回情况、以及对跟踪误差的监控结果等，对投资组合进行动态调整。

　　E.本基金在目标指数成分股定期调整信息公布前一个月内，根据对调整方案的分析预测以及成分股调整对股价影响的分析，决定采取提前调整还是事后调整的策略，增持可能进入目标指数的股票，剔除可能被调整出目标指数的股票。并在目标指数成分股定期调整信息公布后一个月内按照调整后的指数成分股及权重构建投资组合。

　　F.当发生新股申购时，研究部提供拟发行新股企业的研究报告，基金管理人根据研究报告和市场判断决定是否参与新股配售申购。配售获得的新股将根据市场状况在短时间内出售。

　　本基金力求将指数化投资组合的日跟踪误差控制在0.25%以内，年跟踪误差控制在4%以内，同时争取获得超过指数的回报。

　　3.其它投资策略

　　本基金将审慎投资于中国证监会批准的其它金融工具，以减少基金资产的风险并提高基金的收益。

　　【投资范围】

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括投资于国内依法公开发行、上市的股票和债券以及中国证监会允许基金投资的其它金融工具。

　　本基金的股票投资部分主要投资于目标指数的成分股票，包括上证50指数的成分股和预期将要被选入上证50指数的股票，还可适当投资一级市场申购的股票(包括新股与增发)，以在不增加额外风险的前提下提高收益水平。

　　【投资意向调查】

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