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我国又一个金融创新品种———信贷资产证券（ABS）呼之欲出。昨日，国家开发银行来沪，向来自全国各类金融机构推介其即将推出的ABS产品，总计面值53亿元。据悉，国开行首批推介的ABS分三个等级，发行价格将通过招标方式确定。
据介绍，ABS是资产证券化产品的一种，即把银行贷款转化为债券。今年3月，国开行和建设银行获得批准，分别进行资产证券化试点，国开行试点的是ABS，建行试点的是MBS（
按揭资产证券）。
国开行获准进行ABS试点后，原准备第一期推出60亿元资产包，但随着正式推出时间的延后，一些贷款项目相继结束，到9月30日，ABS资产池内债权总额为52.87亿元。国开行副行长高坚表示，首期资产池选择的均是一类、二类资产（即正常和关注类资产），资产质量相对优良。
根据记者获得的资料，首期ABS资产池内一类、二类资产的比例分别为88.6%和11.4%，覆盖了电力、城建、电信、铁路、公路等12个行业、跨19个地区、共36名债务人的62笔贷款。其中电力行业占比最大，占资金总额的33.03%。
中诚信国际信用评级公司为国开行ABS提供了评级服务，国际评级公司惠誉国际作评级顾问。根据他们提供的评级，国开行首期ABS产品将分为三个等级，分别是优先A、优先B与次级档，所占金额比例分别是70%、24%以及16%，优先A评级为AAA，优先B评级为A，而次级档暂没有评级。
值得注意的是，国开行计划对“优先A”、“优先B”两类债券以公开招标的形式确定发行价，这将使利率的形成更为市场化。其中“优先A”采用固定利率制，“优先B”采用浮动利率制。次级档则为无票息证券，将采用定向发行或私募的方式发行。
相对建设银行MBS的方案，国开行ABS产品的期限相对较短。三档产品的期限均不超过2年，而建设银行MBS产品中最长期限达20年。
支付利息也将按优先A、优先B、次级档顺序进行。整个资产池加权平均利率为5.137%，内部收益率为4.72%。国开行表示，本息偿还将采用“passthrough”的原则进行分配，即贷款到期，就分配给投资者相关的收益。
国开行即将推出的ABS是我国第一只ABS，而投资者似乎也对这种新兴产品兴趣浓厚。一位参加昨日推介会的投资者称，国开行ABS产品期限较短，风险也相对较小，对缺乏投资渠道的金融机构来说，提供了一个新的投资方向。他表示，正式招标日，公司将积极竞标。
据悉，国开行ABS发行准备工作万事俱备，目前仅欠缺一部相关的税收政策，财政部及税务总局正在研究此事。财政部官员昨日出席推介会时表示，正在制定的税收方案，不会对ABS开展造成实质的障碍，但他未透露税收方案何时可以公布。
作者：早报记者 庹晓骅
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