新浪财经讯 据国家统计局网站2016年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。全国工业生产者出厂价格环比上涨0.2%，同比下降1.7%。对此，星石投资、投资决策委员会副主席杨玲表示，食品类价格走弱，推动CPI同比增速继续回落，假期因素推动非食品类价格上涨。我们判断下半年通缩发生的概率也很小，对于全年CPI的中枢我们维持之前2%左右的判断。
星石投资、投资决策委员会副主席杨玲以下为具体观点：
CPI增速回落，PPI持续改善
2016年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。其中，食品价格上涨3.3%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.3%。
【食品类价格走弱，推动CPI同比增速继续回落】
CPI指数同比上涨1.8%，5月份以来增速连续三个月回落，主要受到食品类价格走弱的影响。其中，猪肉价格环比下降2.1%，猪肉价格同比增速放缓为CPI增速再度回落的主因。6月份猪肉价格同比上涨30.1%，影响CPI上涨约0.71个百分点，而本月猪肉价格同比上涨仅16.1个百分点，影响CPI上涨0.42个百分点，较上月减少0.29个百分点。鲜菜、蛋价格分别下降4.3%和2.0%，合计影响CPI下降约0.11个百分点。虽然肉类、鲜菜、蛋类价格在走弱，酒类价格同比增速却走出了年内新高，也印证了白酒板块的高景气度。
【假期因素推动非食品类价格上涨】
假期因素导致部分服务价格季节性上涨。受到暑期出行人次增多的影响，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.1%和6.5%，合计影响CPI环比上涨0.13个百分点。家庭服务类价格同比增长4.5%，旅游价格指数同比增长2.9%，均为1月份寒假以来的最高增速。
【PPI同比降幅持续收窄，环比由负转正】
7月份，全国工业生产者出厂价格环比由降转升，由上月下降0.2%转为本月上涨0.2%，保持了今年3月份以来环比价格为正的总态势。
受近期全球大宗商品价格上涨带动及供给侧改革效果的影响，煤炭、钢铁价格开始稳步回升，从而提振了部分工业生产企业的出场价格。其中有色金属冶炼和压延加工、黑色金属矿采选、黑色金属冶炼和压延加工业价格环比由上月下降转为本月分别上涨2.5%、0.4%和0.2%；有色金属矿采选、纺织业价格环比分别上涨2.8%和0.6%，涨幅比上月分别扩大1.9和0.5个百分点。
【价格稳定，经济平稳运行】
上半年价格上涨压力一度引发市场担忧，近期随着猪肉价格的稳定、回落，CPI已基本稳定，通胀压力消除，至于市场开始担忧的通缩，我们判断下半年发生的概率也很小，对于全年CPI的中枢我们维持之前2%左右的判断。所以CPI对货币政策的影响将有限，货币政策稳健的方向不变。而PPI的同比降幅的不断收窄，环比超预期改善，保证了工业企业盈利的改善，更需引起我们的关注。下半年，随着基础设施投资的不断加大，积极财政政策的效力逐步显现，将有效对冲房地产和制造业投资的下滑，保证经济稳定增长，平稳运行。
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责任编辑：石秀珍 SF183
