在《夏春：凭直觉是难以理解通货膨胀的》里，我们指出目前关于通货膨胀的许多说法过去夸张和耸人听闻，与事实并不吻合。例如，金融危机后主要经济体启动量化宽松之后，预期的高通胀并未到来。本文通过回顾魏玛德国和津巴布韦的恶性通胀历史，指出一些常见的理解也不准确。
文 | 诺亚控股首席经济学家 夏春
理解货币流通速度
比理解货币供应量更重要
关于通胀的成因，大家影响最深刻的一定是经济学家米尔顿•弗里德曼在1963年写下的名言“通货膨胀永远而且无处不在是一种货币现象”。更准确地说，过多的货币追逐过少的产量，就会产生通胀。
需要指出的是，Inflation的本义是物价水平持续上升，翻译成通货膨胀并不准确，而且使得这句名言变成了没有意义的同义反复。
这一结论来自于弗里德曼与安娜•施瓦茨对1867-1960年美国货币史的考察，并随着美国70年代的大通胀而变得家喻户晓。可以毫不夸张地说，这句话的影响力大到任何一个经济系的毕业生都可以记住一辈子，也被无数的经济分析师和政策制定者奉为圭臬。
弗里德曼主张国家货币供应增长率应该高出经济长期增长率一个固定的百分比（2-3%），而非凯恩斯主张的“随机应变”，他同时认为财政政策基本无效，相反，政府应该尽可能放松监管，实施减税，而自由竞争是最好的市场机制。
他与芝加哥大学的同事在70年代提出的这些主张构成了80年代以来全球私有化，市场化经济改革的基础。如何评价这些思想遗产超出本文范畴，但大家可以仔细回味耶伦在就职演讲提到“今天美国的经济危机开始于50年前”。
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