2016年最受热捧的三大类私募产品

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　　文章来源：私募排排网 杨柳 

　　2016年，中国股市的表现不尽如人意，修复性行情下更多是地结构性机会，各大私募也是几家欢喜多家愁，赚钱效应普遍不敌2015年。在弱势震荡的格局之下，权益类产品备受冷落，不论是私募机构还是投资者，在投资上更注重于一个稳字。在传统产品没有太多出路的情况下，各路人马纷纷另辟蹊径进行“掘金”。下面私募排排网就来盘点一下，2016年最受欢迎的三类私募基金产品。

　　定增产品

　　2016年定增市场之火爆可以用一组数据来佐证。数据显示，定增规模从2014年开始出现爆发式增长，当年实际融资为6822亿元，2015年突破万亿大关，比2014年多出一倍多；2016年继续保持高增长，全年定增融资接近1.7万亿元，创历史最高。

　　巨量的定增市场也给私募基金带来了巨大的发展契机，不少私募也开始积极布局定增市场。2016年发行的私募定增产品再创新高，据统计，2016年全年私募累计发行私募定增产品超过1700只，较2015年增长25%以上。

　　牛市股票，弱市定增。定增市场此前巨大的赚钱效应，是其火爆的重要原因。定增的收益主要来源于三个部分：市场波动收益、个股成长收益和折价收益。Wind数据显示，在过去10年全部已解禁的1年期定向增发股票，可以获得71.4%的平均收益率，超越同期沪深300指数收益率达47.5%。

　　虽然定增市场持续活跃，定增基金也正在面临一些问题，如再融资审批收紧、破发频现、折价空间日益收窄等。业内人士提醒，虽然定增市场持续活跃，但定增项目的收益分化非常大，拥有丰富的精选项目经验非常重要。此外，选择定增基金需考虑封闭期、基金资产配置以及折价水平等多重因素。

　　量化产品

　　2016年的震荡市，相对于偏股型基金整体糟糕的表现，分散投资、分散风险的量化投资成为一匹黑马，不论是主动型抑或被动型量化策略，都取得不错的成绩。据私募排排网不完全统计，2016年成立期满12个月的2985只股票型策略产品，全年平均收益率为-5.94%，在缺乏行情情况下最终未能改变亏损命运；而其中的125只量化股票产品，全年平均收益却达到了3.73%，在在同期沪深300指数下跌11.28%的情况下取得如此业绩实属不易。

　　“量化策略的核心在于投资标的选择的客观化和投资分散化也即风险分散化。一般而言，就股票量化策略来讲，量化可以相对客观地选择个股，做有限的择时，然后就是分散投资，按照策略布局安排，阶段性调整投资标的和持仓情况。可以说是相对机械化和被动的投资策略。也有部分量化产品还有各种形式的对冲策略，这样的复合策略相对灵活主动。”业内分析人士表示。

　　良好的业绩表现，有效的回撤控制，吸引资金涌向量化基金。不少私募也日渐意识到量化投资对自身发展的重要性，纷纷布局量化产品线。最直接的表现便是今年来量化交易基金的发行量明显高于主观交易基金。部分以量化投资为特色的私募基金公司，成立几年来规模就迅速扩大，如富善投资、雷根基金、宽投资产以及易善资产等私募公司的资产管理规模已超过10亿元，部分私募研究团队人数多达五六十人，核心成员中不少人来自国外顶级名校，具备海外背景。

　　2017年，量化基金的凌厉攻势仍在持续。雷根基金的李金龙认为，2017年是量化对冲多策略新纪元，未来三到五年都非常值得期待，理由是量化对冲基金回撤可控，收益相对比较平稳，而且能给市场带来很好的流动性。在震荡行情下，量化投资仍站在风口。

　　多策略产品

　　2016年复杂的市场环境让私募普遍不再盲目追求规模，而是更倾向于寻找能优化自身策略的“良方”。在市场行情扑朔迷离、行业风险控制难度明显加大的情况下，不少经验丰富的私募大佬表示，难以决断具体的操盘策略，除了谨慎行事之外，避免单一策略，通过多策略、多品种配置，让风险尽量可控，保证整体投资业绩的持续性和增强效果，也成为私募的普遍做法。多策略在不同市场进行操作已经逐渐成为私募产品发行的新趋势。

　　以复合策略为例，自从复合策略私募产品问世以来，三分之二的产品发行时间在2016年，称其为“井喷”也不为过。就全年的业绩表现来看，复合策略也不负众望：据私募排排网不完全统计，2016年纳入统计排名在内的、成立期满12个月的复合策略产品共计397只，全年平均收益率为2.07%，超半数产品获得正收益，其中前十榜单前三甲收益均超过100%，实现翻倍。

　　市场唯一不变的就是变化，只有一种投资风格，私募难以独善其身，而多策略投资组合就是一个很好的解决方案。从一开始“Al-pha+CTA”的混合策略，到后来甚至将股票策略、债券策略、期权策略装入其中，“多策略基金”就这样悄然兴起。厚石天成投资总经理侯延军认为，多品种、多市场、多策略投资体系，资金容载量大，不受单一市场行情及政策影响，与整体市场牛熊关联度低，业绩可复制性强，且独立性强，可根据客户需求操作单一策略，有很强的适应性，比较能受到投资者的青睐。