阳光私募超过一万家 私募基金激辩创业板“泡沫”

　　晨报记者 李锐(基金主笔)

　　创业板还是神创板？昨日，创业板指数尽管收盘下挫，但盘中仍然创出3271.18点的历史新高，而且其强势上涨的趋势仍未改变。对此，私募基金纷纷发表自己的判断，对其看法俨然分为两派，而看空创业板的声音似乎占据主流。不过，从今年来看，私募基金的整体业绩不如公募基金。

　　至少从目前来看，私募基金整体业绩不错。统计数据统计，1461只股票策略产品今年以来平均上涨36.63%，小幅跑赢沪深300指数的34.42%。其中，1430只产品取得正收益，占比97.88%，730只产品跑赢大盘，占比49.97%。高收益股票私募产品层出不穷，23只产品收益翻倍，318只产品收益超50%。

　　数据显示，A股今年延续着大牛市的走势，各大板块概念轮番表演，沪深300指数大涨34.42%，沪指和深成指分别上涨37.31%和34.54%，而创业板指数和中小板指数分别大涨94.18%和60.72%。由于A股的暴涨，特别是个股行情火爆，众多个股出现多倍的涨幅，踏对大热板块的私募产品呈现爆发式的上涨。但股票策略私募产品业绩分化严重，6只产品跌幅超过10%，首尾相差高达265.56%。

　　登记备案超过万家

　　至于私募行业的规模，目前可以说得到迅猛发展。来自中国证券投资基金业协会的数据显示，截至4月21日，国内完成登记备案的私募管理人数量达10095家。在A股行情推动下，机构投资者快速发展，我国私募行业资产规模已达约2.5万亿元。根据公示信息，目前国内4066只私募基金产品已完成登记备案，多家私募基金管理的资产规模已超过100亿元。

　　其实，就在2014年3月17日，首批50家私募基金管理机构获得私募基金管理人登记证书，拉开了私募阳光化的序幕，私募基金从此开始变身正规军，与基金券商等机构站上了同一起跑线。而在短短一年多的时间里，已有上万家私募实施备案，管理基金超过4000只。单从发展速度来看，私募基金的规模受到市场瞩目，而这在很大程度上，与原来公募基金的很多高管“奔私”有很大关系。

　　看空派：创业板泡沫太大

　　对于创业板，私募基金的看法也出现分歧。上海倍霖山投资管理有限公司总经理高杉日前表示，从今年1月持有至3月中旬，3月中旬之后持仓从40%降低到10%左右，认为目前估值已经难以支撑这么高的价格了。很多人喜欢拿纳斯达克[微博]来对比中国的创业板，其实这种对比科学性不高。

　　上海利檀投资管理有限公司总经理黄建平则认为，创业板的超高估值难以得到长期业绩支撑，已经透支了5-10年的股价。“创业板短期涨跌都有可能，但从长远看，风险极高，建议投资者尽快离场。”他说：“另外，创业板是否代表新的产业方向还值得探讨，创业板中几乎没有细分行业的互联网+龙头企业。”黄建平补充说。

　　而昭时投资执行合伙人李云峰指出，毋庸置疑，创业板存在投资机会，但目前风险积聚，资金持续入场导致波动加大，一些潜在风险对创业板指造成压力，估值过高，创业板动态市盈率超过90倍；市场上涨过快，管理层有可能出手调控。

　　看多派：创业板还有上涨空间

　　而上海倍霖山投资管理有限公司总经理高杉也分析，从创业板指数的编制特点分析，这个指数也会保持较强的生命力，这样的动态调整使得不断有竞争优势的公司加入进来，虽然我们认为目前已经高估了，但是调整过后仍然有上涨空间。

　　上海赢华投资管理有限公司总裁成健认为，创业板指今年以来居高不下有四方面的原因：第一，前期大盘股大涨时，创业板经过了一定的调整，为随后的上涨腾出了空间；第二，创业板代表产业未来的发展方向，虽然估值高但趋势无敌，政府对传统行业的转型决心很大，成为不可不完成的任务；第三，资金从大盘股流入小盘成长股；第四，互联网+金融、移动医疗等产业利好不断，成为刺激股价不断上涨的动力，而相关公司主要集中在创业板。

　　世袭集团执行董事曾凡欣指出，2015年以来创业板指累计上涨接近110%，虽然创业板泡沫破灭的观点一直都有，但创业板指仍持续上涨，屡创新高。未来创业板和中小板可能会出现一段时间休整，然后继续上行。