私募排排网 张纯 

　　2月份中国对冲基金事件驱动策略收益排行榜出炉，整体收益为1.78%，小幅跑赢大盘。“中海信托-联创光电(1期)”以12.49%的收益高居榜首，大 幅领先同策略的其它产品，排名第二的是华夏基金旗下“外贸信托-华基丰泽1期”为代表的系列定增产品，收益均为5.10%，唯一的一只参与大宗交易的产 品 岳志斌管理的“中融信托-思考一号”以3.93%的收益位列第三名。

　　据私募排排网不完全统计，截止2014年2月底，具有业绩记录的事件驱动策略产品共计42只，其中参与定向增发的产品37只，大宗交易产品仅1 只，复合策略产品(既参与定增又参与大宗交易)4只。从收益情况来看，2月份事件驱动策略产品整体收益为1.78%(同期沪深300指数收益率 1.14%)，其中实现正收益的产品28只，占比66.67%，14只产品出现亏损，占比33.33%。

　　定向增发产品在2011年如雨后春笋般迅速崛起，经历过2011-2013年的结构性行情洗礼，定增产品与股票市场关联度高，受市场波动影响大 的缺陷暴露，另外参与定增的人越来越多，参与上市公司股票定增的折扣优势逐步弱化，使得定增产品收益下滑，投资者对定增产品开始重新审视，变得谨慎起来。

　　28只实现正收益的产品中，“中海信托-联创光电(1期)”以12.49%的收益领跑，以明显的优势高居榜首。该基金从2012年11月23日成立，运作至今累积净值为1.4898。

　　排名第二的是华夏基金旗下以“外贸信托-华基丰泽1期”为代表的系列定增产品，收益均为5.10%。华夏基金于2012年7月14日同时成立了 9只定增产品，他们分别是“外贸信托-华基丰泽1期”、“外贸信托-华基丰泽2期”、“外贸信托-华基丰泽3期”、“外贸信托-华基丰泽4期”、“外贸信 托-华基丰泽5期”、“外贸信托-华基丰泽6期”、“外贸信托-华基丰泽7期”、“外贸信托-华基丰泽8期”和“外贸信托-华基丰泽9期”，运作至今，累 计收益均为13.86%。

　　唯一的一只参与大宗交易的产品岳志斌管理的“中融信托-思考一号”以3.93%的收益位列第三名。专注于大宗交易的瑞安思考投资发起合伙人岳志 斌，他在A股瞬息万变的市场博弈中，经营的是“批发零售”的传统商业模式，赚得是制度红利的钱。投合的是一批对回报要求不高但是必须低风险的温州“阿 姨”，岳志斌发现了这个市场，并推出了相匹配的产品。“中融信托-思考一号”从2010年5月30日成立运作至今，在同期大盘下跌21.43%的情况下， 收益高达50.37%，显示了此盈利模式极强的稳定性。

　　排名前十的产品还包括“兴业信托-恒阳1期”、“外贸信托-盛世景1期”、“外贸信托-人合安泰1号1期”、“中诚信托-证大金龙3号”、“国 泰君安君得增”、“国元定增1号”和“东方红-新睿2号”，分别以3.11%、2.70%、2.64%、2.18%、2.00%、1.19%和0.81% 的收益依次位列第四到十名。

　　14只亏损的产品中，表现最差的是“万向信托-浙报传媒定向增发”收益为-6.03%，首尾相差18.52%。值得一提的是，该产品从2013 年4月15日成立运作至今，在同期大盘下跌10.58%的情况下，斩获129.85%的翻倍收益，远高于同类产品的平均水平。私募排排网高级研究员 包桂 芝(专栏) 表示，该产品应该是全部资金买了一只股票的非公开发行份额。

　　另外表现较差的2只产品是“泽熙增煦”和“博弘数君”，分别亏损3.36%和2.13%。前两年定增产品比较受欢迎应该是从数君投资发起这个母 基金-子基金结构产品开始的，由于其产品结构比较合理，小额资金也可以参与定向增发，当时行情也不错，所以产品估值业绩也比较好，鼎盛期旗下产品数量高达 36只，截止目前为止，在运行的产品仅4只。对此包桂芝表示，数君投资这种产品结构需要不停的有新资金注入才能够源源不断的去投新的股票，后期由于市场影 响产品业绩没有那么好了，投的人自然就少了，这样就形成了一个恶性循环。