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6月升息理由出现松动，金价走出“V形反转”
文/中国工商银行贵金属业务部交易员 刘 潇
自5月9日金价触及1213.6美元的阶段性低点以来，国际金价近期强劲反弹，反弹幅度超过50美元/盎司，重新回到了中期上升趋势上方。
金价近期出现了一轮快速的反弹，累计反弹幅度超过50美元/盎司，让黄金价格重新回到了本已打破的上行趋势上方。这其中最主要的原因是美元指数的疲软，该指数一度跌破97点关口，创下过去半年以来的最低水平。欧洲方面，——意大利提前大选概率激增，市场担忧脱欧“黑天鹅”爆发，5月重获中左翼民主党党魁身份的前总理伦齐表示，意大利大选应提前至9月德国大选同期举行，理由是意大利新的选举制度有望在多党之间达成一致。
图1
6月中旬将迎来又一次的美联储利率决议，首先，从利率期货数据显示来看，目前市场判断美联储在6月加息的概率仍然高达80%，从之前的经验来看，这一概率意味着板上钉钉。但需要注意的是，美国一季度经济增长率仅有1.2%，大幅低于市场的预期；而最近两个月令人失望的核心通胀数据，令市场确认美联储6月一定会加息恐怕为时尚早。当前的政治局势依然存在很大的不确定性，这些问题也会给美联储升息带来阻力。当然市场也存在一些潜在的风险。
我们认为美联储在6月是否升息，6月2日公布的5月非农数据至关重要，如果数据再度表现良好，美联储6月份升息的前景才会比较明确。一旦数据表现不佳，美联储6月升息的预期可能会大大下降。值得注意的是，一旦美联储选择在6月份加息，实现连续3次有发布会的情况下加息25基点，那么接下来美联储可能会给市场更多的调整时间，未来升息的步伐也会放缓。
图2
对于接下来市场的走势，我们还是相对看好。首先是黄金的投资需求仍然较为稳定。随着投资者越来越认可黄金在资产配置中的作用，可以预见，中国这一最大的黄金需求市场中的黄金投资需求仍将稳步攀升。其次是对冲基金目前仍有大量资金集中在黄金期货的多头头寸当中，即使价格回落至1210美元/盎司附近，也未见资金有大量撤离的迹象。
整体而言，对于金价我们还是维持着中性偏乐观的态度，年内价格最高可能会到1350美元/盎司左右。
炒金玩银看什么
美元自年初创下103.8的14年高位后，在今年大部分时间里都呈现出震荡回调的趋势，累计下跌幅度已经超过了5%，不到半年的时间有如此大的跌幅实属罕见。从目前市场情况来看，我们仍然维持之前认为美元将在今年步入下行周期的判断，其原因一是之前提到过的大周期理论；二是目前整个美国的政治、经济环境不支持美元走强。之前特朗普的大量政策难以落地，使得美国经济目前面临着两难的局面。
短期来看，我们认为美元指数仍将面临较大的压力，主要原因是欧洲地区经济稳定状况在提升，欧元因此将受到一定的支撑。当然，这也将在一定程度上支撑黄金的走势。
6月5日-6月11日重点资讯提示
日期 北京时间 重要资讯
6月5日 09:45 中国5月财新服务业PMI
22:00 美国5月ISM非制造业PMI
6月6日 16:30 欧元区6月投资者信心指数
22:00 美国5月就业市场状况指数
6月7日 09:30 澳大利亚一季度GDP季率
17:00 欧元区一季度GDP年率终值
6月8日 07:50 日本一季度GDP季率终值
19:45 欧洲央行利率决议
6月9日 09:30 中国5月PPI年率
09:30 中国5月CPI年率
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责任编辑：宁书文
