美元二月小幅反弹

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　　美元二月小幅反弹

　　特朗普总统的税改及财政支出计划迟迟未见细节，令市场十分失望，加重了美元抛售压力。

　　交通银行上海市分行 叶耀庭

　　美元指数在1月重挫逾2.7%后，2月以99.54开盘，并在2月2日顺势下行，跌出新年迄今的低点99.23，这也是美元指数3个月来低点；随后出现温和反弹，于2月15日反弹至2月高点101.76，下半月则在101.75至100.45区间震荡，月末小涨约1.5%。不过美元指数2月反弹并未带动美元全面扬升，美元只是兑欧系货币反弹，兑日元和澳元则在2月连跌两个月，进一步走低。

　　美联储3月升息存疑

　　受英国即将正式启动退出欧盟申请、法国等欧元区国家大选前景不明朗和希腊债务危机重新抬头等一系列欧洲政治风险因素拖累，欧元、英镑等欧系货币兑美元回调，促成美元指数2月反弹。但美元2月未能全面回升，美元兑日元和澳元继续走弱，反映美元多头心态谨慎，信心不足。

　　首先，市场投资人对美联储是否会在3月14至15日的今年第二次美国联邦公开市场委员会会议上升息存在很大疑虑。

　　近期美联储官员频频发表鹰派言论，重申今年将升息3次的政策前景。以达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗为代表的部分地方联储官员激进地支持美联储应该在3月再度升息，认为美国经济今年增速将快于2%，货币政策仍宽松，升息宜早不宜迟。美联储主席耶伦在2月中旬于美国国会参众两院就货币政策进行半年一度的证词陈述时，也发表了偏鹰派的观点。

　　耶伦指出：“由于就业市场改善，且通胀显示出接近2%的迹象，美联储今年可能加快升息步伐。迟迟不撤走宽松政策将是不明智的。”

　　然而，因耶伦在国会作证时谨慎指出，升息次数取决于特朗普总统和共和党控制的国会可能出台的减税、增加基建支出和放松监管等举措所造成的影响，并且，耶伦未明确下次升息的时机，所以，美国利率期货市场价格反映美联储在3月升息的几率只有20%左右，今年升息3次的几率目前也只有45%左右。

　　特朗普政策缺乏细节

　　耶伦有关“升息次数取决于特朗普总统和共和党控制的国会可能出台的减税、增加基建支出和放松监管等举措所造成的影响”的观点，反映特朗普的经济计划对美联储政策动向前景将有重要影响。

　　美国纽约联邦储备银行总裁杜德利最近指出：“预计在特朗普执政时美国经济增长和通胀变化不大；美国未来财政政策仍存在不确定性；如果预估成真，则预计未来几个月将逐步升息；若经济继续增长且财政刺激到来，美联储准备升息。”杜德利将美联储继续小幅上调利率的前提条件，预设为美国经济增长步伐略高于2%，通胀继续上升，以及特朗普总统和国会推出财政刺激举措。

　　截至2月底，特朗普总统的税改及财政支出计划迟迟未见细节，令市场十分失望，加重了美元遭遇获利了结抛售的压力。

　　美国财长努钦最新在就职以来首次电视采访中展示了一份雄心勃勃的时间表，要在8月底前正式颁布针对中产阶级和企业的减税计划。由此可见，特朗普的税改承诺能否真正落地，将是今年夏天的悬念。

　　102上方有压力

　　从技术面看，美元指数周线MACD指标在0轴上方为死叉下行态势，周线RSI指标位于30~70均势区域，接近70附近相对高位，周线布林轨道窄轨上下轨分别在103.20和99.60一带走平运行，这预示美元指数3月将难以摆脱该区间的束缚。因美元指数周线SAR指标位于102.25，所以，预计102上方对美元指数反弹有强阻力。

　　美元兑人民币汇率，周线MACD在0轴上方死叉下行，周线RSI指标位于30~50均势区域下端，周线布林轨道窄轨走平运行，预计3月将在周线布林窄轨中轨6.9015至下轨6.8385间震荡。