券商报告：旅游业迎来双重利好|理财|保险|股票_新浪财经

　　券商报告：旅游业迎来双重利好

　　陈静

　　当前已进入传统旅游旺季，建议持续关注发展潜力大的细分领域、且能够借助资本力量整合旅游产业链上下游资源的公司。

　　经报国务院批准，中国国旅集团有限公司整体并入中国港中旅集团公司，成为其全资子公司，中国神旅有望面世，表明旅游行业整合大幕拉开。同时，国务院总理李克强在2016年夏季达沃斯论坛致辞中明确指出旅游为五大幸福产业之一，有利于拉动消费增长，促进消费升级。国家旅游局宣布大力推广自驾车房车旅居生活方式，2016年将建立500个营地。旅游产业投资进入快车道，上半年全国旅游投资同比增长30.5%，业内人士认为，中国旅游业迎来政策投融资双利好。

　　国海证券分析，港中旅集团是香港四大驻港中资企业之一，业务涉及到旅游、地产及物流等产业，旗下上市公司包括港股香港中旅和A股华贸物流。国旅和港中旅集团的合并有利于提升二者在旅行社和免税业务等板块的协同效应。自去年锦江股份和首旅酒店两家酒店集团率先整合后，旅游板块其他公司已经陆续开始国企改革，岭南控股、西安旅游和云南旅游均已经获得实质性突破。此次中国国旅的整合更是行业最重量级的突破。重点推荐具备国企改革预期个股，除停牌的岭南控股和西安旅游及本次事件涉及到的中国国旅，建议重点关注全聚德、西安饮食、曲江文旅和金陵饭店。此外建议关注景区板块的丽江旅游、桂林旅游和黄山旅游。

　　上海证券维持旅游业“增持”评级，仍然看好旅游业整体发展前景。因为当前已进入传统旅游旺季，建议持续关注发展潜力大的细分领域、且能够借助资本力量整合旅游产业链上下游资源的公司，中长期推荐宋城演艺、凯撒旅游、众信旅游、腾邦国际、中青旅；此外，稳健型投资者可关注业绩稳定增长、估值相对较低的景点类公司，如黄山旅游、张家界、峨眉山A、丽江旅游，未来的看点包括向休闲度假游的转型、外延式扩张等。

　　行业研判

　　中信建投金属钠向好拐点已至

　　金属钠主要用于制造靛蓝（60%）、医药中间体（35%）、农药及核反应堆（5%）等领域。预计2016年底全球总产能将降至11.85万吨，产能收缩30%。由于能源需求、环境风险等因素，金属钠生产存在较高壁垒，产能新建困难。若需求稳健增长，金属钠行业将迎来至少1~2年供应不足。但下游价格敏感度低，供需不足将推动价格稳步上行。兰太实业金属钠产能4.5万吨/年，为全球最大的金属钠生产企业，建议关注。

　　国金证券钛白粉景气度回升

　　钛白粉是全球最重要的白色颜料化工产品，拥有百年的产品发展史。其下游主要集中于涂料、塑料、造纸等行业。需求主要受到地产、汽车、基建等行业影响。7月国内外再次上调价格，钛白粉价格有望持续反弹。受益于需求逐步回暖以及供给侧改革稳步推进，钛白粉行业的景气度有望持续提升，建议关注佰利联、安纳达、金浦钛业以及中核钛白。

　　浙商证券电竞行业进入爆发期

　　中国电竞正在迈入爆发期。优质主播的相对稀缺性及电竞主播相对秀场直播的高门槛性，使电竞主播艺人经纪的出现成为必然。电竞内容目前处于供不应求的阶段，电竞艺人经纪公司业态的出现不仅提升了主播在直播中的内容编排，更提升直播行业的规范性。因此看好布局视频直播平台的上市公司浙报传媒、游久游戏；以及布局电竞艺人经纪公司的博瑞传播、新文化。

　　投资策略

　　瑞银证券市场维持震荡格局

　　考虑到年初以来改革进度以及货币宽松力度弱于预期，下半年预计经济基本面表现平稳偏弱，上市公司总体业绩零增长，宏观政策以微调为主，大盘大概率区间震荡。

　　下半年基本面对市场影响偏中性。一季度稳增长政策和信贷支持的效果会在未来几个月继续体现，二三季度经济增长大体稳定，但年底可能再度面临房地产放缓带来的下行压力，政策力度也可能加码。值得关注的短期主题：深港通（预计海外投资者偏好大中市值且拥有良好成长前景的深证个股）；中期主题：中国企业海外投资（景气度强的新经济部门有望脱颖而出）。偏好与投资放缓关联度低的防御性板块：家电、食品饮料和医药（创新药）。在供给侧改革推进过程中，煤炭、钢铁也有望迎来一些阶段性机会。看好青岛海尔、老板电器、恒瑞医药、华海药业、宇通客车、森马服饰、网宿科技、圣农发展、深圳机场、康力电梯、招商蛇口和索菲亚。