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　　文/金岩石[微博]

　　股票市场的行为变异都和钱有关，治病也和人一样，都要花钱消灾。一篇文章写出了实情：“不是钱荒，而是心慌”！

　　沪深300一周高低跌幅-17.6%，上证指数高低跌幅-17.2%，深成指高低跌幅-17.9%，创业板两周高低跌幅达-21.8%，中小板高低跌幅-19.4%。尽管6月23日尾盘拉升，回首望去仍然一片狼藉！这一场景无异于晴空霹雳，让投资人六神无主。

　　其实，晴空暴雨旱天雷是自然界常有的事情。1987年10月19日美国股市的“黑色星期一”也是这样，道琼斯指数在一天之内508点的跌幅，至今也没有找到较为公认的原因。作为当时的亲历者，印象最深的却是在次日早晨8:30分，我第一次在电视里看到美联储主席格林斯潘，第一次认真听他讲到：“美联储在此承诺，将秉承其作为中央银行的授权向金融体系注入充足的流动性”。一个小时后，股市开盘了，暴跌的阴影就像晴空霹雳一样，渐行渐远。道琼斯指数曾一度跌破1700点，时隔28年后的今天，道琼斯已稳稳站在了18000点之上。

　　流动性是虚拟经济的血脉，源头却不过是政府印发的纸币和债券。还记得2013年6月20日，中国的银行间市场突然跳出13.44%的高利率，股市应声暴跌，此后却在创业板拉开了本轮大牛市的序幕。两次股市暴跌都发生在6月，这仅仅是巧合吗？就算是巧合，但起因却惊人相似——钱荒！“6月钱荒”似乎是中国金融的系统性疾病，至今未发现病灶，治疗亦无从谈起。

　　股票市场的行为变异都和钱有关，治病也和人一样，都要花钱消灾。中国央行[微博]的反应经常慢半拍，就像2013年6月，先是某行长出面否认“钱荒”，后来才承认流动性不足。一篇文章写出了实情：“不是钱荒，而是心慌”！因为央行“放鸽子”整月不放款，而6月30日是银行监管“大考”，所有银行都要攒足现金等待月底的资金监管，过关了，几乎一年就没事儿了！每家银行都会在6月初找钱，越往后越心慌。6月20日在昆明，听说有一家小型农商行有余钱，好几家大银行闻讯同时赶到，争抢资金，结果是现场竞价几轮之后，某大银行以17%的利率拔得头筹，这是2013年“6月钱荒”中最经典的一幕。

　　从2013年的“6月钱荒”到2015年股市的“黑6月”，两个毫不相干的事件发生在同一个月并不是偶然的，而是以银行为主导的中国金融体系所面临的内在失衡。如果接受这一新的解读，未来将发生两种情况：或者是央行近期将宣布降低存款准备金率；或者是钱荒7月缓解如雨过天晴。当然，最好是两种情况相继发生，牛市下半场则徐徐开幕！

　　情绪驱动的股市很敏感，资金流动的声音如沙漠中的驼铃，饥渴的投资人一旦听见就会兴奋起来。资金加情绪驱动的股市必然有泡沫，尤其是在实体经济不断下滑之际，虚实之间的差距正不断扩大。解铃还须系铃人，若资金市场在7月后宽松，实体经济在年底开始复苏，股市泡沫就能在“市梦率”之下悬而不破。上一期文章讲过，股市“中国梦”，腾飞在梦中。

　　股市“黑6月”打破多项纪录，沪综指毫不犹豫跌破3～4条均线，技术分析的理论已不攻自破。但凡理论失灵的时候，我只能选择相信技术，因为技术进步是通过工具的创新凝聚了前人或多人的智慧和经验，通过预警信号标示风险和机会。在本轮股市暴跌之前，六屏智能决策系统的确发出了预警信号，但由于风险预警信号在沪综指突破4000点之后已数次发出，仿佛“狼来了”重复多次而被忽视。那么，股市反弹又将在何时呢？六屏智能决策系统的主机显示“反弹点谱”跳起之后的数日再落下，真正的反弹或将在7月开始，和我分析“6月钱荒”将在7月缓解的结论有些相似，仅供参考。