文/中国工商银行贵金属业务部交易员 刘 潇

　　近期一系列重磅经济数据的发布或将成为行情的分水岭，逢低吸纳非杠杆类的黄金资产仍是最佳的策略选择。短期来看，金价在1150美元/盎司一线仍有较强支撑，上方压力则仍在1200美元/盎司整数关口一线。

　　由于没有太多重要信息的指引，近期整体金融市场的表现较为平淡。具体来看，黄金价格在4月24日之前仍然是持续着近期“牛皮市”的表现，即使美元在全周出现了较大波幅，金价却始终在1200美元/盎司整数关口附近徘徊，多空双方更多在试探市场，而并未展开激烈争夺。

　　外汇市场方面，我们在上周的文章中提到过美元指数构建“双顶”的迹象已经愈发明显，近期市场的变化也在逐渐印证我们的判断。由于上周公布的一系列美国经济数据差强人意，美元指数也因此继续走软。美国4月Markit制造业PMI初值54.2，预期55.7，前值55.7。此次制造业增速是今年1月以来最为疲软的一次，或表明美国第二季度经济开局不良。近期经济数据普遍表现不佳（包括令人失望的3月非农），这也使得美元在过去一个月以来表现疲软，或将推迟美联储首次加息的时间表。

　　市场资金流向方面，根据CFTC最新公布的持仓数据显示，在截至4月21日的一周里，对冲基金持有的COMEX市场黄金期货净多头寸较之前一周小幅增加0.3万手，至净多头10.1万手。最近两周基金头寸的变化非常微小，这也是近期行情较为清淡的主要原因。

　　在过去的文章中，我们曾多次表示金价在目前的位置、目前的基本面情况下不会有太大的下跌空间，即使当前技术形态极为疲软，反弹力度一次不如一次，我们的观点亦未改变。当然，黄金价格要重新回到之前的上涨趋势还需要更多外部条件的支撑，如股票牛市的终结、通胀的回升、实际利率下降、商品重新受到资金青睐等等。但前期多次反弹均开启于1200美元/盎司下方让我们试图去相信在该位置有大机构、甚至主权机构为黄金托底的事实。因此从操作上来看，在目前位置我们仍然不建议投资者做空。

　　黄金投资小贴士

　　黄金投资渠道（2）——纸黄金（风险等级：☆☆）

　　纸黄金，也称账户金，是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖虚拟黄金，通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的黄金存折账户上体现，不发生实金提取和交割。

　　相对于实物黄金投资来说，纸黄金的交易成本更低，也更为便捷。纸黄金采用记账方式，用国际金价以及由此换算来的人民币标价，省去了投资真金的不便。目前工商银行的纸黄金提供美元和人民币两种报价模式。

　　从风险的角度来看，纸黄金由于是跟随国际现货金价走势，且无投资杠杆，因此与实物黄金类似，属于中等风险级别的投资品种，适合有一定风险偏好能力的投资者进行理财选择。

　　对于普通的投资者来说，可以选择去任一工商银行网点或者在网上银行完成纸黄金的开户，之后便可以正常进行交易。在交易时间段方面，目前工商银行提供的是5×24小时（周末休市）。同时，由于纸黄金采用T+0的交易方式，当时购买，当时到账，便于做日内交易。

　　（注：☆代表风险等级，个数越多，代表风险越大）

　　炒金玩银看什么

　　美元的强弱以及市场的避险需求仍然是近期的重要看点，在第二次冲击100点整数关口未果后，美元已经连续两周下跌，指数回落至97点下方。近期经济数据的良莠不齐削弱了美联储逐渐撤走一些刺激措施的信心，从而对美元造成了打压。另一方面，本周希腊债务谈判的情况、也门局势以及英国大选的情况都有可能影响金价的避险需求。市场对希腊退出欧元区的可能性仍存在担忧，也门海岸线的紧张形势也在逐渐增强，这些事件如果发酵，都将对黄金价格形成支撑。

　　5月4日-5月10日重点资讯提示

　　日期 北京时间 重要资讯

　　5月4日 9:45 中国4月汇丰制造业PMI终值

　　 22:00 美国3月工业订单月率

　　5月5日 12:30 澳洲央行[微博]利率决议

　　 17:00 欧元区3月PPI年率

　　5月6日 9:45 中国4月汇丰服务业PMI

　　 22:30 美国当周EIA原油库存

　　5月7日 14:00 德国3月季调后制造业订单月率

　　 21:30 美国当周初请失业救济金人数

　　5月8日 20:30 美国4月失业率

　　 20:30 美国4月季调后非农就业人口