文/本刊记者 冯庆汇

　　每逢新股集中发行，打新基金便极为紧俏。由于个人投资者中签难度高，借道打新基金分享新股红利成为很多投资者的选择。

　　打新基金热卖

　　就在4月15日，国投瑞银旗下又一打新主题基金——国投瑞银优选收益（001168）宣布提前结束募集。目前国投瑞银旗下参与打新的基金产品规模已超百亿元，位列公募基金行业第一阵营。截至4月13日，旗舰产品国投新机遇A（000556）近1年收益率达到27.09%，在同期可比的同类产品中排名第一，目前该基金已向投资者开放了每日1万元的限额申购。

　　近日A股“一人一户”正式解禁，个人最多可开20个账户，但是这并不能帮助普通投资人提升新股中签率。因为同一投资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的，将以该投资者第一笔有市值的证券账户的申购为有效申购，对其余申购作无效处理。而相比个人打新，公募基金的网下中签率要明显高于网上中签率。与此同时，公募基金还享受网下配售至少40%向公募和社保配售的政策红利。

　　据Wind资讯统计，自去年IPO重启以来至今年3月底，国投瑞银基金[微博]旗下11只基金累计107次中签新股，累计获配金额达3.25亿元。其中，国投瑞银新机遇累计获配股票30只，累计获配金额1.12亿元，而获配金额超过500万元的股票有4只，分别为国信证券、东方证券、海南矿业以及柳州药业。

　　为了提升打新效率，国投瑞银已建立了一支新股策略研究团队，在上市公司基本面分析的基础上通过量化模型对新股进行筛选，以提升投资效率。比如，针对IPO公司，研究团队将根据其基本面分为“重点、关注、跟踪、不跟踪”四大类，以区别对待。在IPO进度加快、新股参差不齐的背景下，这类基本面分析的作用会越来越重要。

　　在基金具体运作中，管理人将采取“规模管理+重点打新”的策略。一方面有效控制规模，目前国投瑞银新回报、国投瑞银新动力、国投瑞银新机遇均处于暂停大额申购状态，每个交易日限额申购1万元；另一方面，在新股发行节奏加快的背景下，管理人将选择性地重点打新，集中资金优选标的。实践证明，这一打新策略已取得相当大的成功，创造了较好的超额收益。

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　　债券基金价值显现

　　与此同时，一些债券基金也于近期发行，比如长信利富债券基金，由明星基金经理李小羽操刀，其管理的长信利丰债券过去5年累计收益率76.38%。

　　另外，定期开放债券基金鑫元也在4月17日至4月23日集中打开申购，通过光大银行、南京银行等代销机构，以及鑫元基金官网直销平台进行申购。这只基金采取“一年期封闭+每3个月受限开放”的运作模式。Wind数据显示，截至4月10日，鑫元一年定期开放A、C成立以来分别获得了8.90%和8.50%的累计收益率，大幅跑赢同期3.95%的业绩比较基准，为投资者带来了稳健回报。

　　基金经理张明凯表示，权益市场自2014年10月份开始了较快上涨，在经济下行的大背景下，未来存在降息、降准可能，股债都存在机会，但是债券市场波动相对较小。而且债券从年初至今已进行了部分调整，收益率上行，投资价值逐步显现，如果投资者追求稳健的收益，债券基金将是现在较为合适的投资品种。

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