拯救A股的八大救市主张

　　皮海洲（著名财经评论员）

　　时下的股市，救市呼声甚高。虽然管理层在救市的问题上迟迟没有出手，但中国证监会副主席范福春近日对“证监会不会救市”说法的否认，表明监管部门不会对股市的暴跌置之不理。那么，管理层该采取哪些措施来救市呢？笔者以为可以打出如下八张救市牌。

　　一、叫停中国平安的巨额再融资。中国平安的巨额再融资是导致今年1月中旬以来股指暴跌的罪魁祸首。它不仅给投资者的信心以沉重的打击，使投资者患上了再融资恐惧症，而且还严重地动摇了中国股市的根基。如果每家公司都像中国平安一样恶意圈钱，那么中国股市的崩盘也就指日可待了。因此，要救市首先就要叫停中国平安的巨额再融资。

　　二、规范上市公司再融资制度。中国平安事件表明，目前的再融资制度存在着很大的弊端，必须进行完善与修改，以抑制上市公司的圈钱行为。比如，明确取消公开增发，用配股来取代公开增发。同时规定，上市公司公开再融资金额不超过前次公开融资以来上市公司给予投资者回报金额的两倍。

　　三、降低直到取消印花税。去年“5·30”之后，股市交易印花税从1‰大幅调高到3‰，高居世界榜首。此举不仅是对中国股市的大力抽血，同时在股指低迷的市道里，进一步限制了投资者的交易行为。此外，此举还进一步降低了中国股市的投资价值。因此，应尽快予以纠正。

　　四、明确在十年甚至在更长的时间内不开征资本利得税。目前的中国股市，上市公司每年的分红甚至没有投资者的交易成本多，投资者整体上是亏损的。因此，管理层应明确规定，10年内甚至更长时间里不开征资本利得税。以避免资本利得税问题常常跑出来恐吓投资者。

　　五、放缓大盘股的发行节奏，放缓红筹股回归的步伐，放缓外企上市进程，完善新股发行制度，将新股发行的利益向二级市场倾斜，向中小投资者倾斜。

　　六，延缓创业板推出的进程。创业板的推出对主板市场资金的分流是不容置疑的，现阶段推出创业板是对当前主板市场的落井下石。创业板的推出只能是建立在主板市场健康发展的基础之上。中国股市绝对不能做出用创业板来伤害主板这种本末倒置的事情。

　　七，规范甚至限制大小非的减持行为。大小非减持将会在相当长一段时间里成为困扰中国股市正常发展的问题，这是股改留下的后遗症。管理层有必要采取适当的措施来限制大非减持，规范小非减持，抑制上市公司高管的辞职套现，以便减缓大小非套现的压力。

　　八，适时推出股指期货。股指期货并非救市的工具。不过由于股指期货的标的是由诸多权重股组成的沪深300指数，因此，当股指处于低位时，推出股指期货，还是可以在客观上起到救市的功效的。