一周大震荡 该买还是卖

　　■本报记者 赵路

　　本报讯 基民经历了心情大起大落的一周。本周头两天，沪深股指接连大跌，基金净值严重缩水；之后股指又连拉阳线，但盘中涨跌仍令投资者心惊肉跳。

　　不少一度抱着长期持基的投资者，不得不认真考虑这个问题：究竟该赎回还是继续持有基金？

　　市场：基金谨慎加仓

　　基金经理的举动或许能够为投资者提供参考。“其实，市场真的不好说。”昨天一位基金经理这样告诉记者，他的话似乎也能反映基金经理的普遍心态。

　　作为A股市场多方的主要力量，基金经理对于长期牛市的看好毋庸置疑，有部分基金持续加仓。但是，屡次“抄底”不利也让他们的心态变得谨慎。

　　据机构测算，目前股票型基金平均仓位接近73%，属于低配。可见，目前点位虽低，基金仍没有进场的明显迹象，基金经理仍在等待。

　　无论如何，本周后三天股指逐渐企稳，还是令不少基金感到振奋。华安基金、东吴基金、富国基金等多家公司指出，修正性反弹的机会正在增加，“最坏的时间已经过去”。

　　忧虑：限售股减持与分红卖股压力

　　据中金研究部测算，A股共有1120家公司面临限售股解禁问题，市场占比73%。3月份解禁市值为837亿元，占全年的13.2%，属于“高解禁月”。有市场人士指出，基金与解禁股的对抗，这一回合无疑是基金“完败”。

　　不过他同时表示，下月市场解禁风潮应该有所减退，因此，在接近前期低点位再恐慌杀跌已无必要，大跌时是分批买入的时机。

　　除了限售股解禁，另一种压力也开始向基金迫近。根据银河证券分析，3月31日是基金2007年度报告截止日。那时，基金即将面对巨大的分红压力。据该机构测算，基金前后需要强制性卖出1000亿元股票以应付分红。

　　市场人士指出，开放式基金去年分红频繁，因而压力不大。而封闭式基金将面临考验。“之前基民们所期盼的封基分红行情终于要来了。但问题是，利润大幅缩水的封基，究竟还有没有能力进行高额分红。”他说。

　　信心：3500点是道坎

　　证监会统计显示，2008年1月，59家基金公司旗下347只基金规模约为22256亿份，较上月减约83亿份，2007年以来规模首次负增长，赎回已有所抬头。

　　最近，某金融网站对基民进行了一次调查。在25000多名参与调查者中，51%的基民表示，会在3500点左右赎回基金，而表示“不会在3500点左右赎回基金”的投资者不到半数。

　　而之前股指跌至3700点左右时，另一项调查显示，超过6成的基民表示，不会赎回手中的基金。

　　为何基民的信心越来越脆弱？市场人士认为，3500点是道坎。“真的跌破了3500点，基民恐怕会陷入更大的担忧，争相赎回基金，基金经理为应付赎回不得不卖出股票，进而导致更大规模的下跌。”一位市场人士表示。

　　在调查中，55%的基民表示，一旦赎回基金就不再轻易进场；只有26%的基民表示，抛出基金后会继续“抄底”；其他的基民则很犹豫，表示“不好说”。