嘉宾圆桌对话

　　2007年8月26日，“2007卓越理财 财富论坛”第二站在杭州举行。新浪网全程图文报道了本次大会的盛况。以下为会议实录。

    杨宇东：

　　谢谢郭广昌先生，他给我们带来的就像他说的，今天一个下午到这边来投资是非常的物有所值。短短的两三个小时，汇丰这个论坛给我们带来的是远远超过经济上的回报。而且复星的经验、复星的理念、复星的价值观对于我们大家来讲一定会获益匪浅，接下来我们进行圆桌论坛。也希望在座的观众对刚才几位演讲嘉宾，把你感兴趣的问题提交给我们工作人员，也希望大家可以抓住这个机会，给自己的投资再增加一点附加值。

　　我刚才再介绍郭广昌先生的时候，忘了一件事情，我觉得非常值得讲一讲。前两天复星被评为“中国民营企业纳税第一名”，好象是40多亿(2006年)。接下来我们就有请在座的几位嘉宾能够上台跟大家一起分享这方面的经验。有请。

　　Q&A

　　杨宇东：

　　我们的问题比较多，第一个对哈继铭博士的，

　　哈继铭：

　　这个问题很大，主要是因为我们市场上很难把握政府政策的节奏，我来谈一些个人的看法，我觉得中国的外汇管理政策正在由宽进严出，转向为严进宽出。以前进来的外贸顺差我们很欢迎，现在我们知道流入的外汇太多，使得流动性过剩，在大家储蓄愿望还比较强的情况下，会推高资产的价格，会带来一定的风险。在这么一个背景下，现在政府可能也是更多的注重，想办法把钱疏导出去，也是我在最后的内容里面说的，国家要投出去，企业要走出去，个人资金要流出去。这无论是QDII，还是港股直通车，这都属于流出去的渠道。这方面的力度我相信更强。港股直通车也是在天津试点，但是将来也有可能推广到更多的地方去。但是这并不代表中国的资本市场已经完全的开放。所谓的完全开放应该是宽进宽出，但是我们还是有选择性的，有针对性的在开放。事实上目前宽进宽出的条件还不具备，首先需要一个比较稳健的银行体系，比较发达的金融市场，而且更重要的一点，这个汇率的水平应当是一个比较均衡的水平，可以是上、可以是下，不能让市场认为是一边倒。在升值的情况下开放肯定是很多钱都进来，在贬值的情况下肯定很多钱都流出去。

　　谢谢。

　　杨宇东：我这里补充一下，上个月个人投资者可以投资香港股市的试点，这是不是一个信号或者说是一个特殊的政策案例。

　　哈继铭：

　　这是严进宽出政策的体现，希望更多的资金疏导出去。其实中国现在的资本市场规模还不大，可以用来购买资产的钱很多。我们其实收入水平还不是很高。说的难听一点，中国是一个很有钱的穷国，这个情况下要防止资产价格泡沫的形成，有两个途径，一个是中国资本市场要扩大、要扩容。另外一个是疏导。这两天看到允许中国的老百姓直接投港股，这是疏导的形式。同时政府也是努力的使更多的资金投到国外去，不久政府就会发特别的国债，为了建立国家的外汇投资管理公司，这是国家主导的主动投到外面去。这就是要减少资本向下的顺差。现在我们的资本项目顺差很大，刚才我谈的人口背景结构下，储蓄率那么高，也就是在未来相当长一段时间里面中国的外贸顺差是很大的。什么是外贸顺差，外贸顺差就是储蓄减去投资，储蓄很高，投资又不可能无限制的投下去。另外一个就是资本的流向，我们现在双顺差的局面使得流动性非常大。

　　杨宇东：

　　接下来的问题是问汇丰银行的李峰先生，第一个问题是汇丰银行与其他外资银行了区别，比如说花旗、东亚等等。第二作为投资者应该怎样进行选择和比较？

　　李峰：

　　谢谢大家对汇丰银行的支持。

　　我们汇丰银行跟其他银行的比较，首先来自于我们对中国非常长期的承诺，大家知道1865年汇丰银行在香港成立以后，从来没有离开过中国，我们一直以来在跟中国命运共同渡过。改革开放以后，从我们的营业网点、从资产规模来讲是处于领先的地位。不管从我们个人的金融业务、企业融资业务都是投入了非常大的资源。大家从报纸上应该看到，我们在中国成立了第一家外资的农业银行，所有这一切都反映了我们对中国业务非常大的、长期承诺的重视。这是跟同行来比较非常重要的一点。

　　另外一点，刚才有非常好的嘉宾演讲，也是一直以来我们所奉行的理念，必须对自身的情况有非常好的了解，对周围的环境有非常好的了解，这样才可以做出正确的判断。我们对自身情况的了解，也就是说自身所处在的成长阶段，青年、中年、老年，自己所承受的风险能力有一个很好的判断。我们通过专业的评估手段对客户的风险承受能力有一个非常好的判断。同时我们也通过各种手段，包括像今天这样的理财讲座，为客户对未来市场的走势、一些大的宏观背景的变化做出一些帮助。不管是个人投资还是企业投资，这些都是非常重要的。郭总刚才非常强调的是必须要有系统的判断，对于光大投资者来讲，我们希望可以帮助他们提供这样的基础。在这样的基础下面希望他们对我们提供的产品有正确的选择。比如说我们最近根据国家的政策提供了很多QDII产品的推荐，也许刚才几位嘉宾的演讲可以帮助大家在这方面做出比较好的判断。

　　谢谢。

　　杨宇东：

　　谢谢李行长。接下来这个问题是问蔡伟成先生，这位来宾说，我目前有大量的美元资产，面对