下半年翻身仗怎么打(2)

　　中投证券梁嘉禧:

　　下半年重点关注房地产、机械等行业

　　截至6月22日，沪深300指数、上证指数和深圳成指对应静态市盈率分别为42.86倍、42.83倍和40.75倍。而上市公司2007年盈利增长超过35%具有较高的确定性，动态市盈率约30倍，A股市场估值水平与成长性处于相对平衡状态。这表明当前A股市场的估值水平并没过分偏离理性发展方向。

　　因此，在并没过分偏离理性发展方向的A股市场，理性地选择板块和个股就显得尤为的重要。投资者应该重视从细分行业和企业的角度去选择投资机会。基于人民币升值以及各行业业绩来看，下半年可重点关注房地产、机械等行业。

　　由于都市核心圈的住房需求、人民币升值持续、房地产市场正在洗牌等因素，必然会带来房地产行业的投资机会。投资者可关注3个主题方面的上市公司。第一是行业龙头公司及基本面改善较大的公司，如关注万科A(000002)、招商地产(000024)、冠城大通(600067)、亿城股份(000616)。第二是整体上市、拥有大量廉价土地、估值增长潜力大的公司，如泛海建设(000046)、苏宁环球(000718)、ST广厦(600052)。第三是受益于人民币升值和资产价格重估公司，如金融街(000402)、中国国贸(600007)。

　　同时，我国目前经济发展正是由基础原材料为主转变为重加工阶段，全球制造业加速向中国转移，加上“十一五”规划，我国决心振兴装备制造业，在此背景下，可重点关注机械行业。机械方面可重点细分关注机床和造船两个分支。其一为机床行业，作为振兴装备制造业的关键和最为重要的基础，国家的强力推动使机床行业正处于大发展时期。可关注沈阳机床(000410)。其二是造船行业，世界造船中心加快向中、日、韩转移，我国船舶制造业黄金时期已经到来，造船厂接单量创新高。可关注广船国际(600685)、沪东重机(600150)、江南重工(600072)。

　　此外，投资者可适度关注金融服务、电力设备、食品饮料、信息服务、交通运输、化工、信息技术以及旅游服务行业。

　　华富基金沈雪峰：

　　看好金融、地产行业

　　及消费行业、资源类

　　从历史经验看，在本币升值的背景下，金融股的表现都远远领先于大盘。以日本为例，日本在1984-1987 年中期，日元第三次大幅度升值时期，日本银行股实现了高达7 倍的涨幅。韩国的经验也证实了这一点。基于日韩经验以及我国金融行业所处的行业背景和发展前景，我们持续看好金融业。重点推荐公司：招商银行(600036)、民生银行(600016)、中国平安(601318)、中信证券(600030)。

　　房地产行业仍旧保持高度景气，住房需求与投资需求共同推动房价与地价上涨，房地产公司仍将赚取高额利润，且目前可预期的调控政策仍不会从根本上动摇地产公司的暴利状态。从房地产需求的角度分析，人口统计数量及结构很大程度上决定房地产行业的发展周期。我国1962-1982年出生的人年龄在26-44岁之间，这一年龄段共有4.2亿人口，他们正处于购置新房和改善性换房两种需求都很高的阶段，这将进一步加快房地产业的发展。

　　此外，我国“十一五规划”指出：到2010年，我国城市化水平由43%提高到47%，城市化水平提高4个百分点，保守估计，意味着将有4200万农村人口进入城市，按照2005年城镇人均26.11平方米房屋计算，将带来11亿平方米的需求，平均每年2.2亿平方米，旺盛的需求将是房地产景气的源动力。2006 年以来的这轮牛市行情，创造了巨大的财富效应，其中部分资金会流向房地产市场，制造新一轮流动性驱动的房地产旺市。同时随着我国经济实力增强，大量外籍人员来到中国就业，同时也吸引大量国际热钱流向中国。重点推荐公司：万科A(000002)、中华企业(600675)。

　　居民收入的提升，将快速释放消费需求。根据欧美发达国家的经验，人均GDP在2000美元之后，提升的速度会逐步变快，特别是人均GDP5000美元之后，提升的速度进一步加快。2006年中国人均GDP首次突破2000美元，达到2014美元，而诸多东部地区的人均GDP已达5000 美元。从中国消费品零售数据看，也印证了该经验，未来消费在中国经济中的作用将越来越大，中国经济将从出口拉动转型为消费拉动，消费升级将成为永恒的投资主题。重点推荐公司：泸州老窖(000568)、青岛啤酒(600600)、伊 利股份(600887)。

　　随着以中国和印度为代表的发展中大国经济持续地增长，全球的矿产资源的供给仍然偏紧，由于矿山建设的周期较长，我们预计2007年下半年矿产产品价格仍然将保持在高位，部分矿产产品的价格将上升，我们看好煤炭行业龙头西山煤电(000983)和兰花科创(600123)，有色金属行业龙头西部矿业(601168)以及有较大新产能投产的中信国安(000839)。