颤栗！黑天鹅的气息 100%衰退？美元将携手黄金齐涨？

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　　原标题：颤栗！黑天鹅的气息 100%衰退？美元将携手黄金齐涨？

　　环球外汇11月21日讯--英国脱欧、英镑“闪崩”、特朗普赢得美国大选——今年金融市场可谓“黑天鹅”不断。眼下令人颤栗的是，黑天鹅的气息又逼近了。随着意大利宪法公投的临近，有关该国未来将步英国后尘脱欧的“黑天鹅”情景正笼罩金融市场，欧元/美元上周遭遇“噩梦般”的一周，多家机构预测这一货币兑或趋向平价。

　　而美国共和党候选人特朗普胜选之后，市场普遍预计其财政刺激举措将提振美国经济增长并推升通胀，全球市场因此掀起了一股新的“特朗普交易”浪潮，美元多头“意气风发”。不过，近日有分析师指出，以史为鉴，美国明年陷入衰退的几率将高达100%！

　　无论如何，在2016年剩下的1个多月，金融市场注定不会平静……

　　黑天鹅气息 欧元贬值噩梦开始

　　本周四北美市场将迈入感恩节假期，这也预示着本周的汇市交投将略显清淡。不过，特朗普胜选后美国政治前景的不确定性，以及欧洲大陆所笼罩各类大选公投阴霾，欧美双方的政治风云料仍将搅动市场！

　　在法国，政治又一次成为主导。上周日中右翼党派举行了第一轮党内初选，《独立报》最新报道称，民调显示法国极右翼党派国民阵线领导人勒庞已经在民调中遥遥领先。而她的最有力竞争对手，前总统萨科齐则宣布退出。

　　

 

　　据悉，法国方面11月27日将举行第二轮和最后一轮选举。外界认为获胜者最有可能成为法国下任总统。此外，德国总理默克尔周日料宣布，她计划竞选第四个任期。

　　当然，目前欧洲方面最危险的黑天鹅事件依然是意大利修宪公投。意大利总理伦齐(Matteo Renzi)推动的宪法改革将于12月4日进行全民公投，伦齐已经表示若失败将辞职。民调显示反对改革的阵营明显领先，意大利因而有可能陷入政治瘫痪。

　　

 

　　(公投前最后一次民调：支持 反对)

　　反对阵营领先差距已扩大至十个百分点以上，伦齐几无胜算。目前距投票日还有两周时间，按规定已不能再发布民调。

　　经济趋势预测专家、华尔街资深投顾Mike Shedlock日前撰文称，意大利政府正处于崩溃的边缘。意大利总理伦齐(Matteo Renzi)日前重申，假如公投没有通过，他不会继续留任。

　　德意志银行(Deutsche Bank AG)经济学家表示，意大利公投失败的可能性达到60%，而政治风险顾问公司Eurasia Group本月也改变了其预估，目前认为结果为“否”的可能性达到55%。

　　在特朗普(Donald Trump)意外在美国大选中获胜之后，美元兑主要货币强势上扬，但兑欧元的涨幅尤其显著。

　　自特朗普获胜以来，欧元/美元已经暴跌3.9%；特朗普的胜利加剧了欧美经济路径差距拉大的预期。根据彭博意大利国债指数(Bloomberg Italy Sovereign Bond Index)，意大利国债自美国大选结束以来已经2.3%。

　　

 

　　汇丰一周之前将年底欧元/美元汇率预期自1.10大幅调降至1.05。欧元/美元刚刚创下1999年诞生以来最长连跌周期，并于上周五重挫至1.06%下方，为年内最低水平。

　　布朗兄弟哈里曼(BBH)外汇策略主管Marc Chandler说道：“市场如今正预测两大风险：通货再膨胀以及欧洲的民粹主义。假如人们认为意大利公投将失利——眼下这一点尚未被消化，抛售正被其它因素打压的欧元似乎将是阻力最小的交易。”

　　北欧联合银行(Nordea)宏观策略师Aurelija Augulyte表示，假如欧洲风险攀升，则欧元将遭受打击。Augulyte正建议其客户在意大利公投之前抛售欧元/英镑。她说道：“英镑依然非常廉价，在欧洲政治版图不安定的情况下，英镑表现将似乎更好。”

　　衰退即将来临 美元与黄金将携手大涨！

　　欧市盘中，美元指数温和回落，日内最低触及100.88，上周五曾一度飙升至101.48，为2003年4月以来最高。特朗普胜选之后，市场普遍预计其财政刺激举措将提振美国经济增长并推升通胀，全球市场因此掀起了一股新的“特朗普交易”浪潮，美元多头“意气风发”。

　　对于近期日益增长的通胀预期，2008年金融危机“预言帝”、高盛全球宏观投资者的创始人Raoul Pal周五(11月18日)撰文指出，以史为鉴，美国明年陷入衰退的几率将高达100%！

　　

 

　　Pal指出，自1910年以来，每逢连任两届总统任期届满之后，美国经济都会在12个月内陷入衰退或进入经济衰退。对新总统来说经济衰退可能性为100%。另外研究表明，每次美国经济衰退都发生在大选期间或紧随其后，无一例外。

　　

 

　　(彩色垂直线为选举日期连任两届总统之后上台的新总统名字为白色)

　　统计显示，每人都在任期早期遭受经济衰退。红字总统在上任后也立即遭遇经济衰退，但前任只担任一届总统，只有1979年例外。一些总统只担任一届，下台后经济却没有立即陷入衰退，原因仍然不详，比如克林顿、卡特和约翰逊。卡特在任期后期看到经济衰退，福特不是选举产生，所以没有选举周期发生。

　　Pal指出美国每一次经济衰退都发生在选举前后，但也必须看到其他因素，比如政治周期，以及政客的关注点。大部分政客更关心个人利益而非国家经济健康。

　　对于目前投资者继续押注2017年经济增长和通货膨胀，Pal对此表示怀疑。他指出，目前市场对股市极度偏好，而对债券厌恶至极，2017年将证明这一交易完全错误。

　　除了Pal之外，一些知名机构近期也作出了相同的预测：美银股市策略主管Savita Subramanian近期也预计美国会陷入衰退。“老债王”格罗斯在9月投资指南中也提及美国经济复苏步伐缓慢。“新债王”Jeffrey Gundlach近期表示衰退已经开始。

　　另外Pal表示，一旦衰退成真金价或将翻一番。如果各国央行再通过印刷货币或宽松政策来刺激市场，则黄金将继续攀升。他表示将买入美元，卖出欧元、英镑和澳元，他预计美元兑欧元将升至0.75，高于目前水平3%。

　　Pal认为，从三个月美元拆借利率背景来看，美元也受到支撑。当这些利率上升时，美元会更具魅力。过去12个月，拆借利率几乎翻了三倍，从0.31%攀升至0.88%。“这也表明海外美元借贷者面临困境，因此他们可能会买入美元以终结风险，”他指出。换句话说，金融机构担忧市场面临潜在下行风险，他们感到担忧时，拆借利率会上升。

　　编辑:王大V