原标题：美国大选胜负难料 黄金上涨还要跨过“两座山”！
年初至今，黄金价格已经上涨超过25%！而这归功于美联储的迟迟不愿加息，全球央行负利率政策的实施，英国脱欧冲击，以及接二连三的欧洲国家恐怖袭击事件等，2016年上半年，全球黄金ETF需求量就相当于2009年一整年的黄金ETF需求。形势看起来一片大好，可是黄金真的能这样延续上半年的上升势头吗？答案是，很难！美国大选首次辩论已经结束，市场普遍预期特朗在此次辩论中先输一城，金价也在辩论结束之后回落！尽管如此，美国大选最终谁胜谁负仍不得而知。
一、年内上涨25%！ 黄金形势到底怎么个好法？
受益于2016年第二季度持续增长（+15%），上半年黄金总需求达到2，335公吨—这一数字是上半年需求量历史第二高纪录。1-6月，虽然ETF出现大量增持（+579公吨），但黄金价格飙升，金饰需求低迷，ETF增持遭抵消。事实上，今年上半年是黄金价格35多年来表现最强劲的上半年（+25%）。
上半年投资需求高达1，063.9公吨，比2009年以来上半年最大投资需求高出16个百分点。投资连续两个季度（第一季度和第二季度）占据黄金需求最大份额—这尚属首次。
第二季度，总供给量1，144.6公吨，2015年同期总供给量1，041.7公吨，涨幅10%。上半年供给量同比上涨1%，属8年以来上半年最低增长率。增长主要归因于再生和套保，黄金价格走高为再生和套保提供了支持。
照这样的趋势来看，黄金的后续走势仍比较被市场所看好。其中不乏一些多头喊出年内1900美元/盎司的豪言壮语。
黄金产商Robert McEwen此前的黄金峰会中表示，全球利率刷新纪录低位，将导致投资者恐慌，进而将资金投向黄金以寻求保值和避险。到今年年底，黄金将在1700美元-1900美元/盎司区间内波动。
通常在央行实施负利率期间，黄金将受到提振，负利率给市场带来大量资金的同时，将促进通胀的提高，而黄金通常被当做通胀的对冲工具。
除了央行实施负利率之外，美联储到目前为止仍迟迟不愿意加息也是黄金上涨的重要因素。
二、那些因素将成黄金上涨的“套马杆”？
1、美国大选
尽管特朗普带来的不确定性在推高金价的同时也会提振美元，别忘了！美元也是传统的避险货币，而且特朗普能否最终入主白宫还尤未可知，因此这对黄金来说其实是一个不定时炸弹。
特朗普一直推崇的弱势美元的概念，若特朗普当选，毫无疑问，黄金在受到避险情绪提振的同时，也将受特朗普疲软美元政策的支撑，但别忘了，从目前的情况来看，特朗普获胜，这事八字还没一撇！希拉里目前的民调支持情况仍高于特朗普。而且大选首辩之中，希拉里并没有表现出明显的身体不支迹象，这或许会提高选民对希拉里的支持。
据CNN/ORC民意调查，62%的选民认为希拉里赢得美国大选首次辩论，27%的选民认为特朗普获胜。
据外媒调查，推特对话上有62%用户在讨论共和党总统候选人特朗普，38%用户讨论民主党总统候选人希拉里．不少政治分析师暗示，共和党候选人特朗普可能首战败北。
在首场辩论有惊无险落幕后，隔夜累积起来的市场风险规避情绪也被一扫而空，这推动了日元和黄金等传统避险资产走弱。
从最近几个月情况来看 ，特朗普在民调中的支持率一直在上升，近几个月美元也一直在升值。因为短期风险情绪的升温，仍会使全球投资资金流入美元计价固定收益资产寻求避险。
2、美联储年内加息
也许近期的美国大选太过抢眼，以至于金融市场都差点忘了美联储加息这件事！
金市不应该忘记美联储年内加息，从美国联邦基金利率期货显示的情况来看，美联储年底加息概率为51%。
在9月份的美联储决议中，美联储主席耶伦也比较看好年内加息。若美联储货币政策逐渐趋向正常化，那么美指走强无疑将成为限制黄金走强的因素。此外，从近期央行决议来看，央行不愿意进一步加深负利率，这也是金价上涨的限制因素。
总而言之，黄金整体走势相对健康，但是想要就此开启牛市，只能说路漫漫其修远兮了！
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责任编辑：杨雪 SF114
