美国实际收益率不断走高,金价面临下行风险

美国实际收益率不断走高,金价面临下行风险
2018年04月03日 15:33 图表家

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美国实际收益率不断走高,金价面临下行风险

美国实际收益率是金价和美元走势的主要驱动因素。今年1至2月,美国(基于通胀预期的)实际收益率下滑,推动美元走低,金价走高。在驱动金价走势的主要因素中,美国实际收益率仍占主要主导低位。

但从长期来看美国实际收益率和黄金这种负相关关系似乎出现逆转。

下图为美国实际收益率(5年期国债收益率-5年期通货膨胀率)与黄金价格自2008年以来的价格走势图。

自去年11月以来,黄金价格与美国实际收益率走势呈现正相关关系,分析师团队Topdown Charts认为,这对当前金价是巨大的下行压力,可能使黄金跌至1000美元。

简单的来说,美国实际收益率的走高一般会提高黄金的机会成本,即使黄金由于其避险特性受投资者追捧而走高,但最终价格总是回归至与美国实际收益率相当的水平。

在美联储逐步加息的当下,美国实际收益率未来或将进一步走高,按照黄金和美国实际收益率的长期负相关关系,当前金价必须大幅下行,再能回归正常水平。

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金价 下行风险 实际收益率

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