陈志文：黄金非农前看反弹，原油还有新高

　　近期黄金市场风雨变换，走势很快，围绕6月是否加息，市场争论似乎开始走向一边倒局面，都认为6月加息的概率大幅度增加，不管是高盛还是花旗或其他投行都纷纷提高了加息的预期，从而导致市场一边倒的看空黄金白银，包括大宗商品，但是我们除了看到金银跳水式下跌以外，其他品种并没有出现下跌迹象，反而是反弹上涨的，黄金白银的下跌有其内在要求和必然性，前期上涨速度过快，从1160美元涨到1260美元是第一阶段，之后1260美元修正到1200美元后缓慢涨到了1300美元是第二阶段，中间回调修正都是不到位的，这就为行情持续上涨的动力不足和延展性带来挑战，加上市场预期加息，包括一些联储主席和耶伦女士的讲话，都对市场造成了利空刺激，正式因为如此我们需要保持谨慎，首先不要去否定这个加息预期，确实存在，即使6月没有加息成功，7月还有8月等，只要美国经济数据逐步转好，或全球经济增长周期不断提振变好，我们完全有能力提前知晓加息的到来，其实真正支撑黄金白银或大宗商品牛市初期阶段的，并不是加息与否，而是未来经济转好形成的通胀预期，美联储加息靴子落地反而是好事，不仅悬在市场顶端的利空出掉了，未来进一步加息的可能性也会逐步降低，其实现在的走势正式过去发展的一部分，也是2016年转折之年应该发生的事情。
　　
　　当黄金价格涨到1300美元的时候，全球最大的ETF基金持续增加仓位，之后跌到了1250美元的时候仓位并没有任何变化，相反还增加了30多吨，之后在价格反弹后减少了一些仓位，而白银市场的持仓变化不是很多，这可能为金银市场走势的分歧埋下了伏笔，在现阶段，黄金未来的下跌空间依然存在，而白银下跌空间存在但是力度和速度都会逐步趋缓，我们回想过去黄金这波上涨的驱动力，主要来自于两个方面，前期是全球出现的不稳定和避险刺激，价格涨到1160美元的时候，之后是美元持续下跌带来的延伸阶段，3月加息推迟和之后的一系列经济数据支撑了黄金价格涨到了1300美元，现在加息预期再次开始，行情回调和回归都是征途，我们处在中途停歇的阶段，并且还需要反复进行下去，也就是说上半年的黄金上涨两种因数的推动目前正在走向尾声，而且是顶峰状态，每当这样的时候说明前期即将发生转折，未来黄金的支撑因数只能是全球性通胀和经济复苏带来的预期利好，同时伴随着加息不断提高的可能性，在美联储多次加息之后，带来的利空叠加效应就会逐步下降，目前预期第一次是下跌了100多美金，如果真的加息可能还要下跌50美金，比如黄金价格反弹到1230美元，这个在非农之前有望达到，市场预期本周的非农数据不佳，是突发因数造成的，不具有代表性，非农数据之前涨到多少，非农之后涨到多少基本就是本次反弹的高点了，当2016年再次加息第三次的时候，黄金价格回抽力度可能只有20美金左右了，到时就是直接见底并且走向新的上涨行情，希望大家能够知道现在是短期反弹中期做空的时期。
　　
　　大宗商品中的原油近期一直维持强势，月线阳线必可避免，我前面提到了现在的原油依然是多头格局，至少从本月看是如此，今天月线收官，走势将很重要，会对未来形成重要的指引，今天的收盘可能继续维6月初原油价格冲高做好准备，从日线的延伸度和高度离中期线之间的距离看，原油向上拉升的空间并不会很大，包括未来涨到51美元甚至更高点位，其实都无法改变一个重要的事实，原油现在处在月线关键空头点位区域，这个区域高度具有一定的不确定，在50-55之间的任何一个位置，现在已经达到了，这也是我不太原油追多的原因，我依然维持低多的思路，等下个月可能的新高，之后冲高回落，走出一波修正行情，本月OPEC即将召开会议，市场对本次会议现在不给予什么太多的希望减产，原油在需求端改善的情况下，过去价格低迷形成的产量下滑逐步发挥了效益，价格已经涨到了50美元，我看也没有必要再这个时间内减产，那是自己砸自己的脚的行为，但是这些国家的表态至关重要，不管怎么说，原油借助本次会议出现冲高回落修正，并为未来再次抄底带来了机遇，希望大家能够把握好时机。
　　
　　大宗商品中的铜镍走势，大家应该非常清楚，铜行情不管是过去涨到32800点后调整到了30000点，还是在3万点下方做多不断做多，价格都出现了上涨，铜基本上上半年每一次的高低点都成功把握到了，投资者看博客或策略都实现了不错的盈利，镍也一样，跌至50之后抄底涨到了60元，从长期看，继续看涨贵金属未来的方向至关重要，包括短线在内，上周的30000附近做多到31000都有不错的结果，我们的策略和分析思路，很好的击碎了一些人想法的，以为这个市场不能挣钱，或不想他去挣钱，说句实在话，那是因为你没有找对人，一个市场的存在，必然有其存在的价值，比如会产生盈亏，也必然是一个大水池的整体，不可能只针对一小部分人，就像股票一样，不管你的交易对手是谁，首先做好自己最重要。从年初开始我们大宗商品就提醒大家牛市初期阶段，存在反复，现在依然没有变化，美联储加息带来的冲击很难影响到需求端的改善，其实更好的形成了反复底部务实的基础，对我们布局提供了机会，大宗商品后续还会反复，也可能还会跌，希望大家掌握好节奏，不管白银跌至3200点还是铜回到28000或镍再次回到54，其实你不需要恐惧而是保持信心。
　　
　　具体策略：http://t.fx678.com/strategy/AnalystList.aspx?listID=6
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。