白洪志：忽如一夜春风来（四）

　　在“忽如一夜春风”系列文章的第三篇文章里，笔者曾分享了对于黄金后市这样一个研判：认为今年2季度结束后，或许黄金的走势会更加清晰（感兴趣的同学可以翻看微博或者微信公众号里的相关文章）。眼看2季度还剩下最后一个月，我们应该作何打算呢？笔者(老白)认为，目前黄金的下跌或许在逐渐给我们呈现一个非常良好的中长期买入机会，我们可以从如下几点做些判断。
　　
　　首先，很多投资者会把美联储加息与美元的走势联系起来，再把美元走势与黄金的负相关关系挂上钩。但是笔者认为，从历史来看，在过去美联储进入加息周期后的一年里，黄金更有可能上涨而非下跌，例如2004至2006年以及更早的1999年。
　　
　　其次，最近的半年，市场对于投资黄金ETF一直给予了非常积极的信号，数个黄金ETF由之前的“折价”转为“平价”，如下图：
　　
　　
　　
　　（黄金与黄金ETF）
　　
　　在之前的文章里，笔者也曾分享过这幅图，黄金ETF由折价目前转为平价。虽然我们还没有看到溢价出现，但是笔者相信当ETF出现溢价时，估计黄金价格已经有点“过热”了，所以，现在乘着黄金ETF还处在平价状态，可能是入场做多黄金的更好机会。
　　
　　另外，虽然北美黄金矿业上市公司的股票在从年初的高位逐步回落，但我们也可以发现，这些矿业股票似乎在逐步摆脱2011年以来的下降趋势，或者可以说，凡是能熬过这几年熊市的矿业股票都是好公司。这种逻辑也适用于有色、煤炭以及能源化工等周期类产业。所以，当这些矿业股票目前回落的时候，我们可以等待一个相对的低点出现，或许那时是一个建立黄金长期多头头寸的良好时机。
　　
　　白洪志
　　2016-05-30周一
　　
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