金价周三连涨第三天，受益于美元走软，而且美国经济数据好坏参半，增强美联储不会很快升息的预期。

　　美国商务部周二称，3月贸易逆差激增43.1%，至514亿美元，为2008年10月以来最高。另一项数据显示，供应管理协会(ISM)4月非制造业指数升至57.8，为11月以来最高。单从数据表现上看，很难判断美国经济状况优劣。因三驾马车中净出口和投资部门给出相反信号，让投资者迷惑。然而，从美股和美元的表现来看，市场似乎更愿意看到不好的一面。这与前期过多的多头仓位不无关系。行为金融学中对于投资行为有一个经典描述。该理论认为，在面对盈利和损失时人们的表现完全不同。大家更愿意为避免损失而冒险，却不愿为扩大盈利承担风险。典型表现是宁可套牢也不止损，同时又有冲动尽快实现盈利，哪怕只是微小的盈利。我们现在遇到的状况正是如此。在美指大涨20%之后投资者开始更多关注不利的消息面不得不让人感到警惕。

　　另一方面，去年四季度以来的美元走势也与去年上半年的英镑越来越像了。后者在一段很长的时间里保持了惊人的韧性，背后原因归功于英国超强的经济表现。但随着英镑汇率不断走高，市场逐渐对利空数据更加敏感，直到苏格兰独立公投彻底击垮市场信心，获利了结的多头发生踩踏，导致英镑大幅回落。诚然，目前还很难下定结论，认为美元牛市就此结束，但是保持敏锐在如今的市场状况下是必备的素质。

　　技术图形上，黄金短线走强，但日线级别的走势仍旧偏弱，前期若有多头持仓，建议不要太贪。1200以上可以先获利出场。突破1210后重新入场可能更加合理。

　　中国银行广东省分行分析师  包呼和