上周笔者写了个分析题目叫“大宗商品上涨，金银显著掉队”。贵金属作为一个较为特殊的商品品类，在掉队之后于本周迎头赶上了大队伍。当周金价最大上涨约40美元，白银涨幅更大。从技术形态看，黄金站上1210美元，白银站上16.50美元，都是阶段性胜利，但不巧的是涨的正欢又遇到商品回调，周边环境恶劣拖累了黄金的上涨步伐，接下来就看1200上方能否站住了。

　　上周铁矿石两度涨停，带动螺纹等主流品种展开狂欢盛宴，本周初橡胶强势涨停，A股升破4500点，金银也顺势而上，创造了多头的高潮，然而盛宴戛然而止，在周三盘中巨震的情况下，周四行情出现跳水，铁矿石主力合约转为跌停，多空氛围急转直下，抵消了金银技术面突破的利好。周四美元指数下破96，英镑为首的非美货币涨势喜人，英镑过去12日走出11根阳线，欧元也涨至1.1关口。

　　从货币走势来看，美元下跌并未使得金银进一步上涨。落后的结果如何呢？要么像本周初一样，金银涨幅落后，等待时机合适了就出现强势补涨，要么真的就说明金银内在孱弱，烂泥扶不上墙。促进金银补涨的外部因素，很可能就是美联储的政策会议，会议开两天，在北京时间周四凌晨出结果。

　　至于大家关心的货币政策内容，我还是一如既往的看淡美联储，赌他不会加息或者推迟加息。当然，这个结果可能越来越多的人都开始相信，所以这两周来美元直线回调，很可能就已经包含了美元推迟加息的预期。所谓买预期，卖现实，结果出来后市场怎么走，还真不好说。

　　上周末我们提示空头勿追过度，从盘面来看，跌穿1180反而成为最后一跌，多头被逼到绝境之处吹响了反抗的号角。到现在，我还是提示多头小心一些，如果价格回落到1200，哪怕后面再有反弹也可逢高减一点仓位。如果今晚金价守住1205上方，等到联储会议结果也配合，那么周五待升破前高还是可以继续加仓的。

　　中国银行广东省分行资金业务部   刘文亮