金价在630美元附近能否挺住

　　■金市聚焦

　　编者按：自10月24日开始，国际黄金市场走出了一波独立的上涨行情，COMEX黄金期货连续合约迎来近20年罕见的9连阳，金价也从573美元一气呵成，单边上行至630美元附近。现特邀请从事黄金投资的业内人士对金价能否站稳在630美元上方进行分析，以期对读者有所裨益。

　　中期上扬行情正在酝酿

　　威尔鑫投资研究中心 杨易君

　　当前黄金的局部牛市完全源于年末现货需求旺季的刺激，而基金似乎也为此做好了较为充足的准备，且欲将现货需求概念充分进行投机性发挥。在600美元下方，基金利用市场对金市中期趋空的疑虑，尽量在期货市场中压制金价，完成了在伦敦现货市场中的投机性建仓，随后快速拉离成本区。从基金在伦敦市场中的介入程度，以及基金在期金上的仓位调整分析，金市可能迎来一波幅度不菲的中期上扬行情。

　　上图为现货金价至04年7月以来的K线形态，以及对应的基金在COMEX市场中期金的总持仓变动，以及净多持仓的相对变动图表。我们可以从图中看出两点信息，第一，基金的净多持仓已处于相对低位，示意可供使用的资金较为充足，这为金价后市推升埋下伏笔。第二，至8月份以来，在总持仓保持基本不变或略为放大的情况下，净多持仓大幅减持，说明基金利用COMEX期货市场打压金价的意图非常明显，最近一周，净多持仓与总持仓皆呈逆向变动，基金在COMEX市场中凸现强烈买进意愿。

　　从基金在COMEX市场中的持仓变动分析，截至10月31日当周，基金在COMEX期金市场上的净多持仓，由前交易周的56050手增持至64716手，净多增持8117手，金价对应上涨21.95美元（或3.8％）。总持仓则由331598手减持至323481手，基金在COMEX市场中呈现出至06年3月21日当周以来少见的主动性买进意愿。示意行情可能进入阶段性牛市的主升段。

　　综上所述，笔者认为金市中期升势未完，660美元可能为首要目标。此外，投资者宜留意短期金价可能遇阻636美元附近而形成震荡，但震荡可能带来的是短期最后最佳买入机会。随后静待金价对655美元上方的压力测试。

　　美元大幅反弹在即

　　黄金涨势难以延续

　　上海讯汇咨询北京分公司 邓维

　　国际现货黄金近期上涨主要是受到了以下因素的影响：美元近期的技术性修正下跌、“CBOT将于11月6日推出大型的100盎司黄金和5000盎司白银期权合约”利好消息、LME基本金属走强。因此，黄金这波上涨行情也许仅属于技术性的反弹；没有原油的配合，黄金等贵金属此轮独立上涨或许很快就会面临夭折。

　　根据权威分析人士预测，在12月中旬之前，原油可能依旧维持震荡下跌态势；对应的国际黄金也许将会跌到500美元/盎司。自2006年5月12日黄金见高730美元/盎司后回落展开中期调整，不论是从调整的幅度和时间来说，都还远远不够。因此，最近的上涨，视为技术性修正也许比较合适。

　　美国最新出炉一系列数据缓解了市场对美国经济放缓增长带来的恐惧，同时增加了

　　本周二中期选举的结果，及周四将公布的大幅改善的贸易赤字(油价的大幅下跌)数据也许就是美元大幅反弹的契机所在。因此可以预计，由于本周美元存在大幅度反弹的可能，国际市场所有以美元标价的商品(包括贵金属，LME贱金属以及CBOT农产品的相关品种)将会大幅下跌。

　　技术上，在国际现货黄金的周K线图中，自2006年6月12日这周低点542美元/盎司反弹以来，到本周正好是21周，是一个比较敏感的”变盘”时间之窗。而本周美元指数在多重利好的配合之下，也许会升破87.33前期强阻力而打开后期持续反弹的空间。对应的，国际现货黄金也许会跌破600美元/盎司。