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　　——股市——

　　A股风向突转：蓝筹风能吹多久？

　　压抑已久的金融股终于爆发，追逐低估值的价值投资者可以好好松一口气了。不少价值投资者期待已久的风格转换终于到来，6月8日在金融股集体暴涨的带动下，大盘和创业板再次显现出“跷跷板”效应，上证指数大涨2.17%，创业板大跌4.67%。

　　无论是基金业协会倡导理性投资，还是A股可能会被纳入MSCI指数，都是造就6月8日风格转换的原因。蓝筹股站上风口后，这阵风又能吹多久？市场上出现了大量的分歧。另外，蓝筹股上涨可能带来的股指飙升，是否会引来监管层政策的再度加码，这行情又能够持续多久呢？

　　上周五，基金业协会合规与风险管理专业委员会发出一份《倡议书》，提出坚持价值投资投向、以流动性管理为重点、长线投资、投资者利益优先等四点，倡导公募基金对创业板理性投资；这也被视为是造就6月8日明显风格转换的原因之一。

　　“年初以来，我们堪称推荐成长的一面旗帜。但是客观承认，近期风格可能确实会趋于均衡一段时间，而且这次持续性可能好于年初至今各次，但很难再现类似2014年四季度那样的蓝筹快牛。”申万宏源(000166)策略分析师王胜向记者表示。不过未来一段时间，挤出股市杠杆是大势所趋，大类资产配置迁移形式轮动通过公募基金进行，大概率继续买重仓的小股票。

　　对未来大盘，王胜认为，如果用总市值/M2来量化评估大类资产配置迁移进程，2007年巅峰是99%，上周末是58%，如果达到2007年水平且不考虑融资，大约对应高点可以到7500点。如果考虑2007年有地产分流，行情还可以走得更远。“这个点位怎么来？我还是相信要靠战略新兴板的海外互联网公司回归。”

　　国泰君安研究报告则认为风格转换并不那么容易彻底发生，这一时点还未到来；目前仍将是成长风格引领市场，而蓝筹类公司的机会仍将以转型机会、主题机会为主，短期内不会看到价值股大幅度跑赢。风格转向蓝筹需要看到明显的催化剂，这种催化剂最可能来自于两方面：一是经济企稳的预期，二是放松政策明显超出预期。而目前，这两者都尚未出现，估计催化剂出现的最快时点可能在三季度中后期。

　　机构自身的融资融券业务，也对创业板充满担忧。国盛证券称，自6月4日起，对融资标的券及可抵充保证金证券的折算率进行集中调整，将创业板股票全部调出融资标的券；而国泰君安6月8日宣布把东方财富(300059)、乐视网(300104)、金证股份(600446)、万达信息(300168)、生意宝(002095)等多家“互联网+”的公司调出可充抵保证金证券名单。

　　另外，A股被逐步纳入国际投资者的标的，也被视为是蓝筹股成功“逆袭”的原因之一，不过对6月9日A股能否被纳入MSCI，不少海外分析人士表达了相对悲观的判断，摩根士丹利、美银美林、花旗银行都不看好这次可以“成事”，但也期待更远的未来将会纳入。投资人士温天纳[微博]向记者称，A股未来的变数较多，这周初的高潮后，如果未被纳入MSCI指数，可能会造成A股市场一定震荡。

　　银行板块暴涨：上涨空间将达30%

　　银行股强者归来。本周一，除停牌的浦发银行和南京银行外，A股市场交易中的14只银行股涨幅全部超过5%。事实上，在5000点关口，银行股早已悄然走强。6月1日、4日、8日，交行已经出现了三个涨停板。这在A股市场上都是罕见的。

　　近期，无论是外资还是内资券商，几乎所有分析师都表示看好银行板块。如瑞银证券的崔晓雁6月2日指出，持续看好中国银行业，因为"中国将持续推进一系列金融改革，包括信贷支持资产证券化的注册制、地方政府融资平台债务的处置等，将有助于提升银行业中长期净资产收益率水平。虽然上述改革无法完全消除资产质量压力的影响，但和降息降准等政策结合，将有效缓解上述压力，降低信用周期的波动影响和相关风险。"

　　而中信建投的杨荣则在6月8日明确指出，下半年，银行板块有七大催化剂，包括非信贷业务正式分拆、城商行陆续在下半年登陆A股、资产证券化大规模发行、商业银行法修订正式落地、国企改革正式推进和经济企稳。他认为，2015年银行PB可达2倍。”此波银行股上涨空间将达30%，建议加仓银行股。重点推荐招行、光大、浦发、平安。关注兴业，中行。"

　　5000点之后如何赚钱(附策略)

　　尽管股指周一大涨，但很多投资者高兴不起来。原因很简单：赚了股指不赚钱。接下来，沪指会不会一鼓作气突破6124点中小投资者应该怎样应对？

　　东北证券表示，强烈建议投资者首先控制杠杆、其次控制仓位；因为一旦市场出现回撤，那么泥沙俱下，只是跌多跌少的问题，守住胜利果实。即使恋战，也可以把握目前市场进入高波动率的市况，逢低逢巨震再吸纳而非逢高追入。

　　中金公司称，证指数已经越过5000点，短期可能波动加大，但从估值的角度来看，目前沪深300指数前向12个月市盈率在16.5倍左右，仅略高于历史均值。未来市场的上涨一方面仍需要流动性的配合，而更重要的则是需要盈利持续增长的推动。对此中金公司称，5000点之后总体持积极态度。

　　西部证券指出，由于短线大盘走势尚不稳定，投资者需注意理性控制仓位，顺势而为的思路下，关注国企改革、一带一路、基建、自贸区等。此外，近期逐渐启动的蓝筹板块具有阶段性表现机会。而对于中小盘题材股而言，个股分化再度加剧，前期涨幅过大的纯概念炒作类个股需注意警惕风险。

　　从最新调查来看，尽管机构对后市一致乐观，但在机会选择上更倾向于攻守俱佳品种。整体看机构建议重点深挖兼具估值洼地与改革催化剂、政策红利、创新升级等三大机会：

　　1、兼具估值洼地与改革催化剂品种：以金融、地产、家电、食品饮料、电力等为主的蓝筹板块，当前估值相对历史均值仍存在一定折价率，安全边际相对较高，且具备国企改革(央企重组)、转型升级、消费升级，甚至业绩回暖(如非银金融、消费蓝筹等)等催化剂，可坚定持有作为底仓；

　　2、政策红利：稳增长加码下将以见效快的公共服务投资为主，包括4G 宽带、医疗服务、新能源汽车(充电桩)、油品升级炼油工程改造、环保、农业水利、城市地下管网等板块内龙头个股，值得重点关注；

　　3、创新升级：中长期而言，以“互联网+”(O2O 电商、农业与能源互联网、供应链金融、大数据、物联网)、工业4.0、高端装备、文化传媒、体育健康养老等现代服务业，真正代表我国经济转型升级、创新发展的方向或受益板块，其中类蓝筹的成长白马股或隐形冠军，大概率呈现强者恒强态势，可逢低积极介入作为进攻品种。

　　两融余额逼近天花板哪些个股最可能被“拉黑”

　　上证指数达5000点！两融余额达2万亿元！在一年前想都不敢想的数字，如今却以高亢的姿态撞进投资者的视野。

　　自5月20日~6月5日，沪深两市融资余额已在2万亿元上方频繁出现。不过，在监管层对融资杠杆监管越来越严厉的态势下，记者发现，部分两融标的已达到融资监控指标的上限；也有部分个股的融资客在股票上涨时，逐渐减低了融资额。

　　数据显示，5月20日~6月5日期间，紫光股份的融资余额下降幅度最大，达到了37.25%。近期，由于计划定增225亿元收购香港华三，该股"一字板"上涨势头正猛，但融资余额却是下降的，从5月25日的2.23亿元下降到了6月5日的1.4亿元，可见，在此过程中，不断有人进行融资偿还，而无人可以在"一字板"中融资买入。

　　排在第二位的是奥飞动漫，其融资余额从5月20日的9.42亿元下降到6月5日的5.92亿元，下降幅度37.19%。不过，奥飞动漫5月15日交易后至今停牌。

　　除开上述两只个股外，融资客边买边卖的情况还发生在上海莱士、亚厦股份、省广股份、沱牌舍得、香雪制药等个股的身上，对于这种融资客的行为所隐藏的风险，投资者不得不有所警惕，至少说明在接下来的交易中，融资客买入的动力在减弱。

　　周三决定A股是否会大爆发？

　　周三(6月10日)对中国股市而言是一个“大日子”，聚焦中国股市周三是否会“大爆发”。在周三上证综指开盘四小时前，MSCI公司(摩根士丹利国际资本)将宣布是否将中国的人民币交易最大股市——A股加入到其很有影响力的“MSCI新兴市场指数”中，该指数对全球大约1.7万亿的资产交易进行监测。

　　这一举动料将点燃上证综指蓝筹股的巨大涨势。据华尔街日报援引美国先锋集团(Vanguard)等主要基金的话称，他们计划在MSCI公布结果之前买入中国股票。

　　不管MSCI是本周还是几个月后将中国股市纳入其基准指数中，其市场影响力都将是非常巨大的。目前，香港上市的中国企业股票——H股在MSCI新兴市场指数中所占比重达到约25%。若再有A股加入，那么竞相进入A股市场的基金资金规模有望达到几十亿美元。

　　——基金——

　　基金表态：互联网+仍是投资主线

　　在震荡市的操作上，部分基金经理仍然以“互联网+”为投资主线，认为互联网相关行业仍有较大的成长空间。

　　“近期市场经历了巨幅调整，很多公司股价回调，某种意义上给我们提供了一个较好的上车机会。短期的市场调整并不意味着牛市结束，从互联网改变整个产业生态系统、社会结构以及消费者行为习惯等方面来看，我们认为互联网相关行业仍有较大的成长空间。”博时互联网主题基金经理张雪川建议把握这轮波澜壮阔的“互联网+”投资机会。

　　据透露，张雪川所管理的新基金趁市场大跌顺势完成了建仓，目前整体仓位较高，其中停牌仓位占比超过20%，动态仓位接近70%，而创业板仓位控制在10%左右。主要配置方向包括互联网汽车、互联网金融、互联网家装、互联网信息安全、军工等方向。

　　“近期回避了今年前五个月涨幅较大的互联网金融、互联网医疗概念股，不过长期仍看好。”杨博琳向记者透露，传统领域拥抱转型的公司机会更大，比如“互联网+”农产品、机械设备、地产、商贸零售、纺织服装等传统行业时可能会发生质变。这些传统领域的公司，在过去有着成功运作的经验，在自己的细分领域有着较好的口碑和品牌，管理层又有着转型决心和魄力，转型成功概率很高。另外，一些新兴消费品公司也值得关注，国外有不少大市值的消费品公司，但是国内除了贵州茅台、五粮液外屈指可数。随着国内中产阶级的崛起，消费品公司的市值空间也打开了。

　　招商移动互联网产业股票基金拟任基金经理王忠波认为，移动互联网板块依然会有很好的表现，看好移动营销、移动支付以及移动互联网和产业互联网结合的各种机会，比如互联网医疗等。

　　大成基金[微博]也表示，未来将继续投资于“互联网+X”(金融、医疗、家装、旅游、农业等)、军工、再生资源回收、新兴消费(美容整形、体育、电子竞技、跨境游、养老服务)、基因测序以及汽车电子和车联网等行业。

　　——楼市——

　　深圳房价暴涨的现实：卖家毁约再售

　　深圳楼市暴涨，有人欢喜有人忧。一些购房者即便与二手房卖家签了购房合同，也只能“望楼兴叹”，只因卖家一句话：“我不卖了！”

　　为了买房，在深圳拼搏多年的张惠(化名)这几天夜不能寐。张惠于4月签订了深圳坂田一套房屋的买卖合同，并支付了25万元定金，到5月却被卖家“放鸽子”。卖家违约的理由很无厘头：签合同时自己酒喝多了。

　　但张惠随后发现，该卖家其实将这套房屋加价30%在其他中介挂盘出售。与卖家协商无果之后，张惠只能寻求法律途径。但即便胜诉，张惠也只能获得房产成交价20%的违约金，远远抵不上这段时间的房价涨幅。

　　自“3·30”新政以来，深圳许多片区房价暴涨30%~50%，二手房卖家违约、反价的案例比比皆是。

　　记者了解到，目前，被卖家违约的购房者组成了一个近150人的维权联盟，且每天以3~5人的速度在增加。

　　——宏观——

　　5月CPI或现首次回落 最快6月再降息

　　国家统计局今日将公布5月份居民消费价格指数(CPI)。机构普遍预计，5月份CPI涨幅将回落至1.4%左右，CPI涨幅将连续4个月处于”1时代"。专家指出，未来受猪肉价格回升等影响，CPI同比涨幅可能出现回升，部分月份预计将高于2%。

　　外界预计，在CPI低位运行的情况下，未来货币政策仍将延续稳健适度宽松的基调，决策层可能会进一步放宽货币政策。值得注意的是，今年以来，央行[微博]已经进行了两次降息和两次降准。