上证综指在经历上周的波动调整后重返4400点。对于中国A股走“牛”的原动力，华尔街投资者认为，年初以来，中国A股上涨主要得益于改革红利，长期来看仍有上涨空间，短期波动属正常现象。

　　改革是股市上涨原动力

　　4月底，中国上证综指时隔七年再度站上4500点。而2014年，中国A股以全年近53%的涨幅领涨全球。

　　海外专家普遍认为，从2014年开始，中国股市的优异表现与中国深化改革的努力密不可分。美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理李晓西表示，国企改革等一系列举措对股市产生了巨大推动作用。

　　纽约大学斯特恩商学院副教授珍妮佛·卡彭特对记者说，去年以来中国股市持续走强，主要应归功于投资者对本届政府经济改革、金融改革等的良好预期。“一带一路”、亚洲基础设施投资银行等改革举措，将有利于中国设备出口、吸收过剩产能、消化外汇储备，这也提振了投资者对A股的信心。

　　A股仍有长期上涨空间

　　“由于有中国经济基本面支撑，长期来看，中国股市仍有上涨空间，”美国Cuttone＆Co公司高级副总裁基思·布利斯说。

　　首先，中国股市估值仍维持在合理区间。李晓西认为，即便经过上涨后，横向看中国多数蓝筹股的市盈率依然低于美股同类企业，纵向看也低于自身历史高值，现在仍处于估值恢复期。

　　其次，企业从石油价格走低中获益。中国是石油消费大国，包括石油在内的大宗商品价格下跌，某种程度上相当于给企业减税。

　　再次，美国退出量化宽松措施，开始收紧货币政策。多数市场人士预计，美联储将于今年内启动加息，从而导致美元升值。这在一定程度上利于中国出口企业提高竞争力并改善盈利状况。

　　部分板块存在估值泡沫

　　对于近来股市的波动，纽约大学斯特恩商学院金融教授罗伯特·怀特洛认为，投资者并不会因为A股的短期波动而对中国经济、市场前景产生疑虑，真正关注的焦点将是中国经济转型、金融改革的推进。

　　但三山资本全球宏观对冲基金首席投资官、纽约大学客座教授陈凯丰提示，目前创业板存在泡沫，监管部门应警惕部分公司利用互联网概念炒作圈钱。

　　李晓西也认为，尽管A股的大型蓝筹股处在估值水平恢复期，但IT板块和创业板已被明显高估，均存在明显泡沫，投资风险很大。但他同时认为，即便部分板块泡沫破裂，对A股整体影响也是有限的，“目前中国A股尚不是疯狂牛市的后期”。