文 本刊记者 张安立

　　在一面是欣欣向荣，一面是乱象丛生的行业背景下，P2P网贷平台的未来究竟会是怎样呢？哪种风控模式未来更加可行呢？

　　从30家到3000家，短短几年内，P2P网贷平台在国内经历了一个爆发式的增长阶段，无论是新型互联网企业，还是传统线下P2P巨头，纷纷介入这个市场期望分一杯羹，更不用提那些为数众多、良莠不齐的中小网贷平台了。

　　快速而无序扩张的结果就是大量问题平台的产生。据统计，2014年出现问题的网贷平台数量占到总平台数的近20%。

　　运营风险、资金风险并存

　　针对当前的乱象，上海直向投资管理有限公司总经理郑希军指出，P2P行业面临的主要问题在于风险控制，具体表现在运营风险和资金风险两方面。

　　运营方面的风险主要集中在以互联网公司为代表的新兴网贷平台，这类平台的运营方往往具有先进的互联网思维，在技术和营销环节走在行业前端，但由于其并不具备较为丰富的P2P运营经验，其风控部门一般较为薄弱。在通过巧妙营销快速扩张，短时间内发展到大量用户后，运营风险必然相对提升，能否有足够强大的风控部门去应对这种风险，在运营模式，产品结构等环节是否足够完善，是这类平台亟待考虑的问题。

　　资金风险则是普遍存在的问题。由于互联网提倡低门槛、广受众，导致多数P2P产品都是基于信贷模式。但相对于国外健全的信用体系，我国的信用体系建设仍处于初级阶段，尚不完善。因此，一旦出现较大规模的坏账事件，平台就会面临极大的危机。尽管有些平台在运营层面推出了“担保”、“兜底”等策略，让投资者放心，但谁又能保证这种“兜底”一定能够兑现呢？

　　摸索可行的风控模式

　　郑希军认为，P2P行业互联网化是大势所趋，但也要考虑“因地制宜”。举一个例子，现在炒得火热的“O2O”模式在产生之初，其线下环节也曾被无数专家认为是与互联网精神背道而驰的“异形产物”，无法存活。

　　而P2P网贷在遵循“低门槛”原则的同时，也不能忽视了对风险的控制。郑希军说，对于投资用户，我们可以将门槛放到最低。传统线下P2P投资金额多为十万元甚至几十万元起投，而互联网的便捷性使得单个标的能够在短时间内筹集到来自成百上千投资者的大量资金，因此单个投资额度可以大大降低，例如直向投资旗下的P2P网贷平台直e贷，即是针对不同的投资者推出了百元起投和千元起投的投资方案。这样既做到了风险分担，也有利于将P2P行业由一种高风险的投资方式变为被更多人所接受的理财方式。

　　但对于需资方，郑希军认为，这个门槛高度不能因为“互联网化”就打了折扣。很多问题平台，就是利用了投资者的趋利心理，放出大量高回报率的天标甚至秒标来聚拢资金，其需资方的真实性和还款能力都无法得到保证。

　　在需资方环节，郑希军认为，最好的方式是能够出现一个“第三方认证平台”，对需资方的资质进行客观化，透明化的公示，投资者可以通过注册的个体网贷平台标的所调用的数据查询到该需资方的征信情况(部分隐私信息省略，但总体征信数据可以查看)。但这种设想需要基于信用体系完善化的前提下，或者通过对用户行为的收集，基于大数据的基础上做出分析，尽管这种设想还需要时间，但这是未来P2P网贷发展的必然趋势。

　　在当前，P2P网贷平台能够做的，则是严格审核标的质量，宁可少发，也不滥发。例如直e贷所发布的标的即为需资方全部为房产抵押模式，利用抵押物和最高贷款成数来保障投资者本息安全的模式。尽管一定程度上影响了标的数量，但在郑希军看来，走得慢一些未必是件坏事，关键是能够走得稳、走得远。