文/本刊记者 陈婷

　　除了受益于股市“牛气”因素，业内人士指出，投连险新政对于改善投连险投资收益亦有不小帮助。

　　进入2015年，受股指接连创出新高影响，各投连险账户收益亦十分可观。

　　根据华宝证券研究所报告显示，2015年3月，投连险账户单月平均收益7.96%，各分类账户的平均表现具体可见表1。

　　表1：2015年3月各类账户收益

　　排名 账户分类 3月平均回报率（%） 可比公募基金指数 3月涨跌幅（%）

　　1 激进型 14.78 普通股票型基金指数 17.01

　　2 混合激进型 11.15 偏股混合型基金指数 15.37

　　3 增强债券型 2.00 债券型基金指数 1.02

　　4 混合保守型 6.68 偏债混合型基金指数 4.98

　　5 指数型 13.74 指数型基金指数 13.63

　　6 全债型 1.24 债券型基金指数 1.02

　　7 货币型 0.38 货币市场基金指数 0.32

　　资料来源：华宝证券研究所截止日期：2015年3月31日

　　表2：华宝证券研究所投连险分类标准

　　一级分类 二级分类 分类标准

　　 按权益投资分 按投资股票基金比例分

　　指数型 指数型 采取指数化策略 指数化策略

　　激进型 激进型 权益配置比例在70%以上 80%以上

　　混合型 混合激进型 权益配置比例在40－70% 50%~80%

　　 混合保守型 权益配置比例在40%以下 20%~50%

　　债券型 增强债券型 可投债券型基金，或者少量权益类投资 20%以下

　　 全债型 不投资权益，仅投资于债券和货币市场 80%债券

　　货币型 货币型 投资于货币市场比例在80%以上 80%货币市场

　　类固定收益型 类固定收益型 投资范围包括债权计划、不动产计划以及固定收益类信托计划等非标准化资产 ——

　　资料来源：华宝证券研究所

　　注：上述两大分类标准满足其中的一个即可

　　最牛投连账户已翻20倍

　　从具体账户层面看，3月份，纳入华宝证券投连险排名体系内的196个账户中189个账户取得正收益。收益率名列前列账户包括：光泰康优选成长型（21.91%）、海康积极型（19.44%）、汇丰汇进取（19.34%）、招商信诺先锋B型（19.01 %）、平安精选权益（18.58%）等。

　　表3~5列出了今年第一季度，指数型、激进型、混合型等大类账户各自的“N大赢家”。

　　值得注意的是，经历过2001年的“投连风波”后，在理财市场上一直比较低调的投连险，其中的佼佼者投资收益能力却不容小觑。

　　以在业内以“长跑冠军”闻名的泰康人寿投连险为例子，数据显示，截至2015年3月11日，泰康进取型投资连结账户净值已经达到21.0896元。也就是说，这一账户自2003年1月30日成立以来，12年过后，净值增长超过已经20倍，年化回报率达到28.61%。

　　表3：2015年一季度，投连险指数型账户表现情况

　　时间段 今年以来 最近6月 最近1年 最近2年 最近3年

　　投资账户名称 回报 排名 回报 排名 回报 排名 回报 排名 回报 排名

　　中英指数型 19.51 1/6 49.33 6/6 72.27 6/6 55.51 5/6 52.70 5/6

　　光大永明指数型 19.39 2/6 56.05 2/6 75.43 4/6 42.69 6/6 33.57 6/6

　　中英指数增强型 16.74 3/6 51.71 5/6 74.69 5/6 56.09 4/6 52.87 4/6

　　招商信诺成长型 14.49 4/6 60.18 1/6 83.27 1/6 62.24 1/6 65.49 1/6

　　建信指数成长型 14.46 5/6 52.86 4/6 77.79 3/6 58.88 3/6 60.89 3/6

　　海康指数加强型 12.22 6/6 54.65 3/6 78.41 2/6 59.81 2/6 62.19 2/6

　　数据截止日期：2015/2/28 数据来源：华宝证券研究所

　　表4：2015年一季度，投连险激进型账户表现最好的十大账户

　　时间段 3月 最近3月 最近6月 最近1年 最近3年

　　投资账户名称 回报 排名 回报 排名 回报 排名 回报 排名 回报 排名

　　泰康优选成长型 21.91 1/59 46.98 1/59 61.58 4/59 96.47 3/59 108.63 6/59

　　汇丰汇锋进取 19.34 3/59 44.45 2/59 75.14 1/59 97.95 2/59 -- --

　　太平策略成长型 18.22 7/59 43.52 3/59 42.09 32/59 73.33 10/59 99.61 7/59

　　陆家嘴国泰增长型 17.44 12/59 38.46 4/59 53.01 8/59 71.51 14/59 81.14 14/59

　　平安精选权益 18.58 5/59 38.24 5/59 34.87 49/59 50.55 51/59 84.74 12/59

　　光大永明进取型 16.34 18/59 38.14 6/59 43.05 28/59 75.03 9/59 96.77 9/59

　　招商信诺先锋B型 19.01 4/59 37.99 7/59 51.21 9/59 70.77 15/59 85.10 11/59

　　海康积极型 19.44 2/59 37.15 8/59 41.06 35/59 59.45 34/59 72.80 24/59

　　平安进取 15.45 26/59 35.71 9/59 45.65 20/59 60.76 31/59 116.99 4/59

　　招商信诺进取 18.27 6/59 35.39 10/59 47.09 16/59 66.86 20/59 80.07 16/59

　　数据截止日期：2015/3/31数据来源：华宝证券研究所

　　表5：2015年一季度，投连险混合型账户表现最好的十大账户

　　时间段 3月 最近3月 最近6月 最近1年 最近2年

　　投资账户名称 回报 排名 回报 排名 回报 排名 回报 排名 回报 排名

　　中美联泰大都会混合偏股型基金 16.37 2/55 32.13 1/55 40.61 3/55 58.06 3/55 58.16 6/55

　　联泰大都会混合偏股型 16.36 3/55 32.01 2/55 40.64 2/55 57.54 4/55 59.23 4/55

　　中宏稳健成长型 14.22 7/55 28.39 3/55 39.07 5/55 52.34 14/55 37.50 30/55

　　生命优选平衡 16.38 1/55 25.40 4/55 43.86 1/55 66.79 2/55 101.92 1/55

　　信诚积极成长 14.76 4/55 25.26 5/55 35.30 13/55 53.96 8/55 49.41 16/55

　　中荷平衡型 12.53 15/55 23.68 6/55 25.69 31/55 37.21 30/55 47.36 21/55

　　中意增长理财 8.88 32/55 23.56 7/55 34.52 14/55 53.51 10/55 60.60 3/55

　　建信平衡收益型 14.41 6/55 23.03 8/55 30.49 24/55 43.43 24/55 44.86 22/55

　　合众进取型 13.52 9/55 22.59 9/55 34.13 16/55 46.29 21/55 32.08 38/55

　　瑞泰平衡型 12.21 16/55 22.21 10/55 33.41 20/55 53.58 9/55 57.77 7/55

　　长生稳健增值型 10.35 24/55 21.49 11/55 35.36 12/55 48.94 17/55 52.65 11/55

　　招商信诺平衡型 12.90 13/55 21.20 12/55 39.23 4/55 52.87 12/55 51.76 13/55

　　瑞泰财智平衡 11.92 17/55 20.85 13/55 34.13 16/55 54.22 7/55 52.31 12/55

　　恒安标准成长型 11.85 18/55 20.09 14/55 31.30 23/55 44.33 22/55 49.21 18/55

　　数据截止日期：2015/3/31数据来源：华宝证券研究所

　　 有望成为公募理财的“战斗机”

　　分析人士认为，近期投连险的“牛气”，不仅仅得益于A股的疯狂效应，也直接受到政策的“助力”。近年来，保监会在强化保险公司偿付能力监管的同时，也对保险资金的投资范围不断松绑，给予了保险公司更多的投资标的选择。

　　此外，2015年4月1日，保监会发布《中国保监会关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知》，这一正式通知稿成为继《投资连结保险管理暂行办法》（2000年8月）颁布以来，首个关于投连险账户的法律规范。

　　相比于2014年10月发布的征求意见稿，此次正式稿明确了：投连险账户投资范围中基础设施投资计划、不动产相关金融产品、其他金融资产的投资余额不得超过账户价值的75%，其中单一项目的投资余额不得超过账户价值的50%；设立投连险产品的公司需满足：①上季度末分类监管评价结果为A类公司或B类公司，②最近一年未发生重大违法违规行为，③中国保监会要求的其他条件。此外，正式稿中特别提出：投资账户产生的全部投资净损益归投保人所有，投资风险完全由投保人承担。

　　华宝证券分析师认为，此次正式稿的落地，确立了投连险产品成为最具有竞争力的、连接低至1000元起的公募类产品投资者和高达100万元起购的非标资产的金融产品的“江湖地位”。与此同时，随着险资大举为投连产品插上互联网的翅膀，投连险产品发展的第二春已然来临。