娱乐宝借基金子公司发产品 7%高收益或难实现
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证券时报网(www.stcn.com)04月01日讯
尽管充满欢乐的游戏意味，但阿里巴巴[微博]的“娱乐宝”依然是一款难以看懂的理财产品。
娱乐宝昨日正式发售，产品说明书得以曝光。不过，包括资金投向、通道种类和安全性保障等多个内容依然是层层迷雾，让人难以看明白。对此，业内人士预计娱乐宝将借道基金子(财苑)公司投资影视。
想看懂说明书不容易
娱乐宝最大卖点在于只要100元就可以投资拍电影，但这卖点也成最大疑点：如何实现投资拍电影
据介绍，娱乐宝是国华人寿与阿里数娱合作推出的一款保险理财产品，对接的是国华人寿的投连险“国华华瑞1号终身寿险A款”，预期收益率为7%。不过，业内人士表示，由于投连险并不能直接投资文化产业，因此娱乐宝必须借助其他途径才能实现该产品的最大噱头。
阿里官方销售页面的说法是，娱乐宝将通过购买金融产品间接实现对影视拍摄项目的投资，但没有介绍将投资什么类别的金融产品。
此前，有传言称娱乐宝将投资信托计划，从而间接投资文化产业。但当证券时报记者求证时，国华人寿对此却没给以肯定答复，只是表示：“我们不予以评价”，“资金将采取合法合规的方式投向文化产业，获取投资收益，整体资金风险可控。”
此外，国华人寿并未在官网和淘宝店上披露产品说明，投资者只能通过淘宝手机客户端阅读说明书，也进一步加大了普通投资者深入了解该产品的难度。
在产品说明书中，资金投向也是一个含糊的信息。根据说明书，资金将投向流动性资产、固定收益类资产和金融资产、基础设施债券投资计划等其他金融资产三个类别，其中第三类投资最高可占比95%。
(证券时报网快讯中心)
证券时报网(www.stcn.com)04月01日讯
或借道基金子(财苑)公司
由于投连险不能直接投资文化产业，业内人士普遍猜测，娱乐宝募集的资金最终将通过信托通道来对接影视项目。但市面上投资文化电影产业的信托产品屈指可数。
证券时报记者就此联系了多家信托公司，但得到的答案均是否定。其中，五矿信托相关人士告诉证券时报记者，娱乐宝并未参与五矿信托影视基金的认购。
去年年底，五矿信托宣布成立“五矿信托-影视艺术品投资基金结构化集合资金信托计划（查询信托产品）”，并启动了一期次级信托受益权募集，一度成为业界关注焦点。
而一位大型基金公司人士告诉证券时报记者，娱乐宝最终可能会通过基金子公司发行的类信托计划来投资影视业，阿里方面去年曾与博时资本接洽过影视投资事宜，直到最近才无果而终。
目前，虽然信托产品对接影视业屈指可数，但基金子公司发行的资管计划投资影视业的案例则是一纸空白。多位信托业内人士称，目前尚未听说有基金子公司项目对接拍电影的，而信托对接影视业也多是以贷款的形式介入，并且会对产品进行结构化设计。
“不管是信托计划还是资管计划，购买门槛普遍在100万以上，而且对投资者参与人数也有严格限制，但通过保险产品来募集资金，完美地解决了这两个问题。由此可见，保险只是募资通道而已。”前述大型基金公司人士称。
启元财富投资分析总监汪鹏表示，娱乐宝实际上是一种通过保险产品作为产品包装方式，以规避资管产品投资门槛的限制，这种合作模式较为新颖，但与保险产品设计的初衷有些违背。
汪鹏还表示，阿里仅通过手机端来销售娱乐宝，从某种意义上可以看出阿里的商业运营目的，这款产品更有可能只是为了扩大手机淘宝的影响力而做出的“噱头”。
(证券时报网快讯中心)
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实现7%收益难度不小
投连险是险企投资领域中最激进的品种，不承诺保本保底。同时，影视拍摄也是高风险投资项目，电影上映之前很难预料收益情况。国华人寿如何实现上述7%预期收益率受到了市场人士的关注。
由于国华人寿投连险账户今年1月份才被批准设立，因此缺乏投连险产品投资记录，外界难以分析该公司投连险的投资实力。不过，从2013年投连险整体业绩数据看，要实现7%预期收益率并不容易。
根据华宝证券的统计，2013年纳入统计的191个投连险账户中，有141个账户实现正收益，有26.18%的投连险账户出现亏损，亏损最多的账户收益为-15.46%。
同时，在华宝证券统计的7类账户中，只有激进型账户获得了7.06%的平均收益率，其余6类全部低于7%。绝大部分账户的收益率分布在-5%到10%之间。
对此，国华人寿没有直接回应，只是表示整体资金风险可控，同时采取“单一客户保费金额限额”的销售策略，可以防止客户购买超过自己风险承受能力的产品份额引发财务风险。
(证券时报网快讯中心)
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阿里“娱乐宝”曲线借道信托 预期收益率高达7%
3月26日，阿里巴巴联手国华人寿推出的一款名为“娱乐宝”的产品，已在手机淘宝上线开始接受预约。该产品预期收益率为7%，对接的是国华人寿旗下的国华华瑞1号终身寿险A款，投资项目包括3部电影和1款游戏，总投资额为7300万元。其中，影视剧项目投资额为100元/份，游戏项目的投资额为50元/份，每个项目每人限购两份。这意味着，将有数十万人通过娱乐宝参与到该产品的投资中。
据了解，该产品投向的是一个信托项目，娱乐宝仅募集7300万资金，只占该信托项目资金的一小部分，这个信托项目将通过债权融资计划形式投资电影。
“娱乐宝”一上线就被市场理解为是一种众筹。但阿里巴巴集团公关总监顾建兵表示，娱乐宝模式并非"众筹"。众筹项目不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益。这与娱乐宝平台上能提供预期资金收益的保险理财产品，有着本质区别。事实上，娱乐宝”背后对接的是一款名为“国华华瑞1号终身寿险A款”的投连险产品，1年内领取或退保收取3%的手续费，1年后自动全部领取。
据第一财经日报报道，一位知情人士表示，这只投连险产品投向的是一个信托项目，娱乐宝仅募集7300万资金，只占该信托项目资金的一小部分，这个信托项目将通过债权融资计划形式投资电影。也就是说，阿里巴巴筹集网民资金，通过“投连险—信托—电影”的方式将资金“融”给电影相关制作方。上述知情人士表示，为了保障资金安全，还通过商业银行出具保本保息的保证函，如果项目出现违约，商业银行将代替电影企业履行还款义务。
另据一保险业内人士表示，“娱乐宝”实际上是一种通过保险产品作为产品包装方式，以规避信托产品投资门槛的限制，并且获得较高的投资收益回报，加上利用了投资电影的趣味性，容易吸引关注。
一般来说，信托产品收益率相对较高，但投资门槛通常百万起。而“娱乐宝”这种模式就较好地避免了信托高投资门槛的问题，100元即可购买。
此前，阿里巴巴曾联合珠江人寿推出预期收益率7%的一款万能险产品，该产品通过投资基础设施项目债权计划实现7%的高收益率。不过，由于保险资金可以直接投资基础设施项目或房地产项目，无需通过信托。而在此次和国华人寿合作的“娱乐宝”中，则借用了信托。
值得注意的是，与珠江人寿推出万能险不同的是，国华人寿此次推出的是一款投连险产品。业内人士表示，这主要是出于成本方面的考虑。
(证券时报网快讯中心)
