□晨报记者 韩益忠

　　乌克兰局势扑朔迷离，俄罗斯与西方国家之间紧张局面升级，作为全球第二大经济体的中国存在的信贷风险令全球投资人很焦虑，在此情况下，最近黄金价格大幅反弹，不管是技术面还是消息面，黄金短周期的目标似乎都指向1400美元-1450美元位置，甚至更高，投资者不禁要问：黄金走势真有如此强劲吗？

　　黄金只有短线机会

　　美俄最近因为乌克兰问题吵得不可开交，很多黄金投资者因为担心发生战争而追涨该品种，其实战争哪有这么容易发生，美俄都不是傻子，都知道战争的后果是什么，而更为重要的是，美俄双方都有反制的牌好打，所以战争不会那么容易来临。首先俄罗斯手中有通向欧洲天然气阀门，一关一开就够美国欧洲盟友受的，另一方面，美国一旦出手打压油价，或者大幅剥夺俄罗斯石油、天然气市场份额，俄罗斯的经济必会遭沉重打击，甚至会导致经济倒退好多年，损失可能会远超过打赢乌克兰战争。因此，经济牌已是“双刃剑”，打击别人的同时也会打击自己，何况战争呢？而没有了战争刺激，黄金就只是短线反弹机会。

　　信贷风险总体可控

　　至于中国的信贷风险，会不会引发避险情绪高涨，那更有点借题发挥。1月份，我国M2增长继续回落，银行贷款和社会融资规模略高于预期。 ，这其实很正常，银行每年都存在年初集中放贷行为。从2007年到2013年，1月份新增贷款平均占全年新增贷款的14.4%，一季度新增贷款平均占全年新增贷款的33.9%。如果采用2014年的新增贷款预测(9.8万亿元)估算，1月份新增贷款约占全年贷款的13.5%，这与历史季节性投放大致相符。同时，对于社会融资规模，1月份的社会融资规模同比增长约17.4%，而去年12月份为同比增长17.8%。连续来看，1月份经季度调整后按年计算的3个月社会融资规模环比增长16.5%，比去年12月略有回落。

　　尽管现在大家都认为，今年信贷宽松将适当退出，不过CPI通胀仍处于良性水平且不大可能会引发真正的危机。中国银监会主席尚福林日前也表示，这几年银行高速发展，确实积累了一些风险，但这些风险总体上是可控的，因为不良资产的拨备和银行资本金都是充足的。对于个体风险也有应对措施，对各类贷款进行静态和动态的压力测试，会促进银行能够稳健地发展。

　　中国大妈解套仍难

　　综上所述，黄金的所谓避险情绪是个假命题，目前的反弹就是针对去年暴跌的一次技术性回抽，从炒家思维来说，金价不大可能涨回到可以替中国大妈解套的价格，也就是说，1460美元上短期很难看到，投资者可以保持短线低多思维，但越往上，长线空头头寸越应该分批建仓。