5000点上我们如何投资股市 (3)

　　(次)新基金：抗风险

　　对于单边牛市，买“便宜”的新基金或次新基金并不值得提倡，因为新基金在提高建仓成本的同时，等于在为老基金“抬轿子”，有一定仓位的老基金可以坐享其成。

　　在震荡市场中，无法把握市场节奏的大多数投资者，建议不妨考虑新基金或次新基金，因为专业投资机构往往相对更能把握市场节奏，其可通过对市场判断来决定快速建仓或放慢建仓，来灵活应对市场变化。

　　资料显示，5月30日市场大跌280点，6月4日市场再次大跌330点，创出沪深股市10年来的单天下跌点数的纪录，但“5·30”前夕成立的新基金及次新基金，在经历了市场冰火两重天的行情后，业绩普遍超越大盘，显示出良好的把握市场机会的能力。

　　统计显示，在5月30日前后，分别有鹏华优质治理、融通领先成长、南方成份精选、华商领先企业、富国天博、大成创新成长、华宝兴业行业精选7只基金成立，从各基金的成立日至8月7日，这7只基金的净值增长率均战胜同期上证指数的涨幅，平均超过上证指数8.13%。其中，富国天博基金净值增长率达24.5%，超过同期上证指数涨幅13个百分点，在同期发行基金中业绩表现最为出色。

　　业内人士分析指出，在“5·30”市场调整期，这类新基金及次新基金建仓快速，迅速捕捉了“5·30”暴跌提供的低位建仓良机。此外，印花税率的上调改变了市场格局，垃圾股、题材股深幅回调，投资者重拾价值投资理念，不少基金重仓股再次走上价值发现之路，为净值表现超越大盘奠定了基础。

　　封基：“封转开”是大题材

　　作为进可攻退可守的品种，封闭式基金的高折价率使其更具有安全边际。而中报展开，分红因素、股指期货推出的套期保值价值，都对封闭式基金的短期市场表现有刺激作用。

　　在封闭式基金中，“封转开”是目前封闭式基金最大的题材。目前,半年内到期的封闭式基金还在折价交易，“打折”的封式基金已经成为市场稀缺品，随着封转开的持续进行，老封基越来越少，不断升温的基金发行热，很可能将使封闭式基金折价率消失，甚至出现溢价交易。

　　目前，将在明年底前到期的封闭式基金包括基金兴安、基金科讯、基金汉鼎、基金融鑫、基金科汇、基金科翔、基金隆元、基金鸿飞、基金同德，而其中基金兴安、基金科讯、基金融鑫、基金隆元、基金同德5只基金的到期日在半年以内。几只即将到期的封闭式基金中，以基金科讯的折价率最高。

　　此外，投资者还可重点关注折价率高、分红比率大且指数化投资的大盘封基。

　　根据国金证券研究所对封闭式基金分红套利收益测算，若封闭式基金折价率为30%，分红比率(单位分红金额与分红前单位净值之比)为20%，则套利收益有8.57%，若分红比率达到30%，则套利空间则达到12.86%，如果分红比率到40%，则能有17.14%的套利空间。折价率越高，则套利收益更可观。目前，折价率较高、可分配收益较多的封闭式基金包括基金科瑞、基金兴和、基金久嘉、基金普丰等大盘封闭式基金，投资者可以继续保持关注。

　　而随着股指期货的行将出台，也将进一步缩小大盘封基的折价水平。投资者可重点关注指数化投资的基金，包括基金普丰、基金景福和基金兴和。

　　定期定投：“熨”平波动

　　最后，定期定投可以说是避免择时烦恼的最佳选择。通过定期定投的方式，即每隔一段固定时间，以固定的金额购买基金，不管价格的短期波动。这一策略的优势在于可以平均成本、分散风险和平复价格的短期波动，免去了投资者选择入场时机的难题与烦恼。

　　举个例子，即便每个月只在基金定投业务中投资300元，假如所投基金的未来平均收益率为5%，投资5年之后，投资者所能获得的资金总额将达到20427元。即使不考虑延期投资的成本降低因素，其实际投资收益率仍将达到13%。

　　基金业人士表示，定期定投更适合投资新兴市场和小型股票基金，这是因为股市回调时间一般较长而速度较慢，但上涨速度较快，投资者往往可以在股市下跌时累积较多的基金份额，因而能够在股市回升时获取较佳的投资报酬率。

　　需要指出的是，定期定投往往需要持有期限比较长，而不适宜短炒，因为短炒无法平摊高价买入的风险。此外，长期持有也可以减少投资的各种手续费，像广发、融通等基金的定投品种，就采用后端收费的方式，持有超过一定期限，赎回费可以减免。