5000点上我们如何投资股市 (2)

　　个股———关注蓝筹、基金重仓

　　既然短线涨势不改，那么前期踏空行情的投资者，又该选择哪类个股进行投资呢？

　　根据天相数据统计，上周有色、金融、煤炭、房地产等传统强势板块延续强者恒强的局面，再度活跃，成为引领指数不断向上的主要动力。同时，超跌板块和题材板块也多有表现，而表现较弱的板块有酒店旅游、石油石化、电子元器件等。

　　虽然在沪深300平均PE已达37倍的情况下，大盘蓝筹的估值已不具备优势，但考虑到近期新增资金的宽裕，特别是进入8月份以来，通过老基金拆分和新基金首发等多种形式，基金管理公司加快了发行节奏。个人投资者的申购热情日益高涨，市场呈现出资金供应充沛和投资者结构日趋机构化的特征，这一板块仍将成为场外资金的首选。另外，随着大盘蓝筹涨升幅度巨大所带来的示范效应，市场资金有向二线蓝筹扩散的迹象，造纸、电力、高速公路等业绩稳定的二线蓝筹有再度活跃的可能。投资者可以从上述几大蓝筹板块中“淘金”。

　　上投摩根基金则认为，由于美国次级债危机封闭了美元利率的上升空间，

　　此外，在中报集中出炉同时，据Wind咨询统计，截至8月24日，两市已有340家公司发布了三季度业绩预告。报喜公司的行业特征十分清晰，机械设备、房地产、化工和有色金属行业在预增公司中占较大比例。其中，机械设备制造企业直接受惠于经济发展和基础建设规模的扩大；房地产得益于全国房地产市场繁荣；化工和有色金属类企业享受了产品价格上涨的好处。因此，投资者也可以遵循这一路线，提前布局三季报预增板块个股。

　　基金篇

　　对于基民而言，面对5000点新高，是该获利了结还是继续持有？等待回调择机而入还是义无反顾、坚定买入？

　　市场人士分析认为，在人民币升值、流动性泛滥的前提下，有几个事件发生的概率更大：一是储蓄继续从银行“搬家”；二是物价继续上涨的可能较大，尽管可能幅度不一定继续高企，但物价短期内要出现大幅下降的概率相对较小，因此即使持续加息，实际利率依旧为负；三是在震荡市场中，资金会不断进出市场，在缺乏投资渠道的情况下，大多数资金还是会选择再次进入市场。因此，面对负利率时代，投资者不妨大胆参与，不做牛市旁观者。

　　同时，投资基金切勿择时。虽然面对5000点新高，一些基金代销机构都开始为投资者做着购买基金的“择时”判断。但正如华尔街流行的一句话：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。”从概率上说，判断正确与错误的几率同样大。而综观基金公司三季度的投资策略报告，大部分观点认为虽然市场未来长期阶段仍处于牛市，但短期看来，尤其是2007年第三季度，市场将加剧震荡。震荡市中，择时的难度也在加大。因此牛市投基，就要坚定长期持有的策略。

　　然而，在股市已经涨幅较大，且逐步开始脱离基本面支撑的情况下，投资人不应该过分强调收益而忽略风险。可以一方面控制股票型基金的仓位，另一方面选择合适的品种来控制风险。那么，新高之下基民可以选择哪类基金进行投资呢？

　　平衡型基金：灵活稳健

　　虽然绝大多数机构都看好中国股市的前景，牛市格局将持续较长的一个时期，但在目前股市已处相对高位且随时可能出现调整的情况下，选择基金应更加谨慎，最好选择那些实力雄厚、风格稳健的基金并坚持长期投资。而从基金品种来看，攻守兼备的平衡型基金不失为现阶段投资者的首选。

　　平衡型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金，这类基金兼顾股票与债券投资，注重资产配置的相对平衡。从理论上讲，平衡型基金风险小于股票型基金而大于债券型基金，属于中等风险的基金。对于震荡市场的风险有着更强的化解能力和灵活性，可谓“进可攻、退可守”。当市场上扬时，通过增加对股票资产的投资，平衡型基金可充分分享股票上涨收益，增加投资回报；而市场下跌时，则减少股票仓位，增加债券投资的比例，以回避股市下跌风险。根据银河证券最新统计数据，8月第3周大盘出现震荡，124只股票型基金平均下跌2.47%，而23只平衡型基金平均仅下跌1.95%，体现出了较好的抗跌性。因此，对于不想承受太大的风险，又抱有享受股市上涨收益希望的人，平衡型基金是不错的选择。

　　在目前23只平衡型基金中，抗跌能力突出、净值波动较小的基金更值得投资者关注。以工银平衡基金为例，上半年沪指三次调整下跌超过10%，最大跌幅15.33%，工银平衡基金最大跌幅仅为9%，上周平衡型基金平均跌幅为1.95%，工银平衡仅跌1.28%，其良好的抗跌性、较稳定的投资组合和低换手率可圈可点。此外，该基金刚进行了分红及持续营销，仓位较轻，面对后市的震荡有更多的选择。