牛牛理财日报：红利再投资（第三十期）

　　今日上证综指开盘3809.67点，，报收3883.22点，上涨101.87点，涨幅2.69%。大成优选股票型证券金的发行申请。这是国内首只创新型封闭式基金，也是时隔五年之后获准发行的第一只封闭式基金。周一两市再度惯性上冲，成交量也出现了一定程度的放大，这说明市场的信心正在逐渐恢复。

　　发改委官员称物价全年涨幅可能高于3%

　　全国居民消费价格指数(CPI)上涨，大家十分关注。今年1月—5月，CPI涨幅为2.9%，5月份达到3.4%。国家发改委价格司负责人认为，由于价格上涨具有一定惯性，初步预计今年上半年CPI总水平涨幅将达到3%，全年涨幅可能高于3%。

　　这位负责人表示，本轮物价上涨虽然有利于增加农民收入，但在一定程度上增加了群众生活负担，政府将妥善处理物价上涨对低收入群体的影响。目前，大部分省市已经开始启动价格调节基金对低收入群体的补贴工作。同时，要适当提高最低工资标准、最低生活保障对象的补助标准等，努力使低收入群众、在校贫困学生的生活水平不因物价上涨而降低。

　　发改委官员称物价全年涨幅可能高于3%

　　封基卷土重来 大成优选获批

　　中国证监会近日正式批准大成优选股票型证券投资基金的发行申请。这是国内首只创新型封闭式基金，也是时隔五年之后获准发行的第一只封闭式基金。

　　大成基金相关人士昨日透露，大成优选已于上周五获证监会批文通过，成为目前唯一一只符合法律规定且获得主管机关核准的创新型封闭式基金。据悉，该基金的发行规模为50亿，存续期5年、在深交所上市交易，将于近期在托管行中国银行( 5.07,0.08,1.60%)、全国各大券商和大成基金直销中心发售，但具体发行日期、发行方式还要等法律文件确认后才能最终确定。

　　封基卷土重来 大成优选获批

　　三基金有望近期发行 为市场再注300亿

　　消息人士今天透露，中国证券监督管理委员会拟在近期批准三只新的股票型基金发行，总筹资规模约300亿元人民币。该消息人士指出，三只股票型基金分别来自金元比联基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司和中邮创业基金管理有限公司，三只基金在最近有望获得证监会正式的批准。

　　不过，截至本消息发布时，金元比联和中邮创业均未对该消息发表相关评论，而此前交银施罗德的一位负责人表示，公司已经向证监会递交新基金的发行申请，但至今并未获得最终的批准。

　　三基金有望近期发行 为市场再注300亿

　　上半年公积金贷款比例不到1%

　　7月1日起，北京市住房公积金贷款最高限额提高至60万元，但是，二手房交易中选择公积金贷款的购房者却寥寥无几。21世纪不动产金融按揭中心的数据显示，今年上半年，北京二手房按揭中公积金贷款的比例不到1%，而该中心办理的1000多例二手房交易中，仅有4例申请了住房公积金。

　　业内人士介绍，用公积金贷款购买一手商品房的比例亦不高，不少开发商拒绝帮助购房者办理公积金贷款，相关统计显示，北京50%以上的商品房项目，不提供公积金贷款。因此，业内专家认为，在公积金贷款最高额度上调之后，下一步最好能通过在缩短放贷时间、减少审批环节、降低申请门槛等方式，使公积金能更好地发挥作用。

　　上半年公积金贷款比例不到1%

　　退休老人买基金保本是关键点

　　应该清醒认识到的是，开放式股票型基金去年和今年上半年平均分别高达121.4%和40%至50%的回报是在特定的大牛市背景下取得的，如此高的回报率无法长期维持，也不具有可复制性。基金的本质是众人集资买的“一篮子”股票和其它证券产品，“篮子”里的股票下跌了，基金也就会亏钱。退休老人买多少基金，“保本”是首要的，“创收”在其次，选择基金等投资 理财产品时，一定要对资金进行合理的分配。

　　通常来说，退休老年人购买开放式股票型基金等风险类投资产品的比例，应该不大于100减自身的年龄，比如一位65岁的退休老年人最多只投资35%的资金用于购买开放式股票型基金等风险类投资产品，其它的资产则可以投资于银行活期或定期、国债和债券基金及货币基金等收益类的产品。有了这样的资产配置，基本上可以做到能攻善守，退休老人也可以安心地享受晚年生活。

　　退休老人买基金保本是关键点

　　〈牛工作室每日理财报告〉：

　　如何看待基金分红

　　什么是分红？用一句最通俗的话去解释就是，“羊毛出在羊身上”，基金分红实质上把基金收益的一部分提前以现金方式派发给持有人，这部分收益也就从基金净值中转移到现金账户中，成了“落袋为安”。在可以预见的长期牛市的环境中，如何选择基金分红的方式是大有讲究的。今天，牛牛理财工作室就给大家讲讲其中的奥妙。

　　一、分红不是额外收益

　　比如，王女士在某基金新发时候购买了1000份基金，并选择了“现金分红”。1个月后，基金份额净值达到1.2元，王女士所持有的基金资产达到1200元。如果每份基金份额分红0.2元，那么她的现金账户中就会多出0.2×1000=200元。相应的，基金单位净值也就变成1.2-0.2=1元，王女士的基金资产从1200元变为1000元，但本金加上收益仍然是1200元。

　　所以，基金分红实质上是账面上的数字变化，并不是盈亏变化，分红的问题也就简化为“持币”还是“持股”的问题。

　　二、高分红不等于高收益

　　究竟应该“持股”还是“持币”，最终落实到对趋势的判断和风险的承受能力上。单边上涨行情中，持股的回报理论上应该远远大于持币；处在震荡行情或是进入到下降通道中，持股的风险大于持币。

　　所以，分红的时机选择非常重要。如果市场处于上扬行情中，基金大比例分红，意味着或多或少、情愿不情愿都要进行减仓，抛掉手上的

　　股票以兑现红利。分红以后，净值降低，如果引来大量新资金，那么基金还要重新建仓，不仅提高了持股成本，还会进一步摊薄了原持有人的利益。从过往数据来看，上扬市场行情中选择高分红的基金涨势往往不如没有高分红行为的基金。相反情况下，基金实行大比例分红，不仅可以部分规避下跌风险，还可以借机调整仓位，甚至摊薄持股成本。

　　三、长期持有 红利再投资享受复利+复利的威力

　　红利再投资是将基金分红所得红利，按照权益登记日的净值，直接用于申购该基金。理财专家将这一分红方式，形象地比喻成“鸡生蛋，蛋生鸡”。专家说，从长期投资的回报率看，选择红利再投资的分红方式可获更大收益预期。

　　以投入1万元本金购买工银瑞信核心价值基金为例。截至6月20日，该基金的累计净值为3.6087元，自2005年8月31日该基金成立至今，累计分红每10份4元，目前单位净值为3.2087元。假设投资者自基金成立时认购并持有至今，在始终选择现金分红的情况下，到今年6月20日赎回，可获31610.45元，红利所得为3960.4元，最终投资获利25570.85元；如果始终选择红利再投，在同样时间赎回，则可获得39240.23元，投资获利29240.23元。不到两年，选择现金分红比选择红利再投少赚了36.69%。实际上，这就是“利滚利”的复利投资魅力。