股市难逃政策调控风险(2)

　　中报有望打破股市僵局

　　私人理财：经过5·30大跌回调后，大盘一直在4000点附近徘徊，而且一直未能冲破前期4300点高点，有人认为股市遭遇了政策顶，股市在宏观调控的阴影下难有作为，也有人认为这是股市技术回调的需要，您怎么看这个问题？

　　程伟庆：由于人们对加息等宏观调控的预期，在表面上导致了股市的震荡，但我个人认为，近期股市走势受宏观调控影响只是一个表象，还有几个股市自身的原因导致了目前市场的动荡。

　　首先，5月30日的股市调控并不够充分，导致了人们对政策极度敏感，在有风吹草动的时候，大盘会出现大幅波动。

　　另外，上次回调前，资金大多集中在4000-4300点这个区域，而且股市经过调整后，虽然股指也曾上涨到4300点以上，但个股中仍有三分之二的

　　最后，股市在6月25日没有像人们预期的那样出现反弹，不排除有人或大机构在进行反向操作，导致当天股市的大跌。正是以上这些政策因素、股市自身原因和人为操作等综合因素，导致了目前股市的震荡。而近期股指将维持在4000点这个箱体内震荡的局面。

　　私人

　　程伟庆：目前股市的格局能否被打破，就要看这半个月的中报表现了。而中报行情不外乎三种情况。

　　第一种情况是中报的成绩超出人们的预期，股市不会出现深跌并有望冲破最高点，并打破目前震荡格局进入下一波上涨行情。但如果正好相反，出现第二种情形：中报成绩低于预期，股市将会出现大跌，并有可能跌破第一轮调整时的最低点。而第三种情况，就是中报完全符合我们的预期，那么股市还会维持目前的现状，此时，政策对股市的调控作用，将在最大程度上发挥作用。

　　至于下半年股市的走势如何，目前仍有许多变数。尤其是第三季度，从以往经验来看，第三季度经常会出现让人想象不到的惊奇，另外，下半年企业的业绩波动也让人担心。而下半年的股指期货、公司整体上市和股权激励制度，都有可能会给股市打入强心针。对于股市以后的长期走势，目前我国上市公司正处于业绩增长最快和持续时间最长的时期，虽然我并不赞成中国10年黄金牛市，但牛市再维持一到两年还是可以的。